比特币卖方压力开始缓解
曾令比特币跌至前总统特朗普连任以来最低点的卖方压力,上周已开始逐步消退。分析师指出,大型买家需求增长、多空博弈趋于平衡以及盈利筹码比例变化,均显示本轮下跌动能或已衰竭。
「从价格走势与链上分布来看,下跌速度确实在减缓,」某机构高级研究员表示,「但尚未出现明确趋势反转信号。」当前市场仍受流动性紧缩、政策不确定性及ETF与机构资金流疲软所制约,尽管链上数据初现稳定迹象,监管框架的持续演变继续压制着风险偏好。
据行情数据显示,比特币较10月6日126,080美元的历史高点下跌逾44%,现交易于69,600美元附近。持续深跌使部分市场观察者认为加密市场已进入熊市区间。
链上数据显露积极信号
尽管严峻的宏观经济环境持续抑制投资者情绪,部分用于衡量市场健康状况的链上指标已开始显现积极迹象。现货累计成交量Delta仍深陷负值区间,约负3.27亿美元的历史水平通常预示着卖方力量衰竭而非新一轮抛售浪潮。
该指标通过追踪现货市场激进买卖方的净平衡状态,揭示需求是由买方推升报价还是卖方压制买盘所驱动。数据显示,大型持有者正持续逢低吸纳。在2月6日开始的下跌周期中,剔除矿工与交易所的非流出地址单周累计增持54,458枚比特币。
当市场陷入深度亏损时大型买盘的出现,往往预示着市场即将企稳。然而研究员对此持审慎态度:「鲸鱼吸筹主要起到稳定价格区间、吸收被动卖压的作用,而非立即引发趋势反转。」
盈利筹码占比降至临界水平
目前处于盈利状态的比特币供应量占比已降至约55%,意味着多数持仓者处于浮亏状态。链上分析师指出,这种情境常与筹码积累阶段相伴,因持仓亏损者抛售意愿降低,这种动态可缓解下行压力并支撑价格逐步企稳。
不过亦有分析师提醒,市场结构的演变已削弱了昔日主力买盘的冲击力。某交易所运营负责人指出:「比特币持仓主体已完成机构化转变,市场向上突破将主要取决于机构买盘的持续性。」
关于后市走向,市场人士认为反弹延续需依赖机构买家能否持续注入需求。该负责人补充称:「抛售潮已出现逆转迹象,但任何实质性复苏都取决于全球金融紧张局势的缓和进程。」

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