做市商警示：节假日交投清淡，市场波动难平_新闻

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做市商警示：节假日交投清淡，市场波动难平

2025-12-25 05:00:44

2025年末加密货币市场持续震荡

随着2025年接近尾声，加密货币市场仍保持剧烈波动。尽管处于传统交易淡季，日内清算金额仍频频突破数亿美元。这种持续的不稳定性表现为价格的急剧震荡和反弹乏力，反映出市场在经历历史性暴跌后尚未恢复元气，如今又面临新年之际结构性不确定性的困扰。

巨额清算暴露年末市场脆弱结构

据做市商最新报告显示，上周初下行压力加剧，比特币一度跌破85000美元关口，以太坊也失守3000美元大关，随后衍生品驱动的抛售潮接踵而至。周一清算总额约达6亿美元，周三周四分别维持约4亿美元规模，每次陡峭反弹都迅速遭遇抛压。

该机构分析指出：“下行波动依然剧烈，但随着杠杆快速出清资金向高流动性资产聚集，波动逐渐呈现自限性特征。”临近周末市场活动趋缓，比特币逐步回升至90000美元附近，但该阻力位再度显现压制力。

12月23日市场数据显示，比特币在回落至88000美元区间前未能有效突破90000美元，当日清算金额仍接近2.5亿美元。根据第三方统计，这使得比特币第四季度累计跌幅接近24%，创下2018年以来最差第四季度表现。

机构内部资金流监测表明市场格局正在收缩。买入需求仍集中在比特币和以太坊，机构自夏季以来保持稳定配置。与此同时，散户投资者似乎正从小型代币转向主流资产。

“比特币与以太坊继续承担主要风险缓冲角色，而更广泛的市场则面临供应压力和有限风险偏好的双重考验，”分析报告补充道。该机构同时指出代币解锁和过剩供应持续对山寨币形成压制。

十月杠杆清洗余波未平

当前震荡格局与十月份大规模抛售造成的深层创伤密切相关。多位分析师指出，当时比特币单日暴跌超12000美元的闪崩事件，重创了杠杆交易的市场信心。尽管基本面相对稳健，比特币年内跌幅仍约7%，或将录得罕见的年度阴线。

做市商同样发出警示，指出价格发现机制仍“通过衍生品边际推进”，当拥挤头寸平仓时容易形成突然的流动性真空。此外，资金费率持续压缩，期权市场定价波动区间扩大，叠加节假期交易台缩减规模，共同导致市场流动性趋于稀薄。

展望后市，做市商预计年末市场将趋于平静，除非出现明确的宏观或政策催化剂，否则将维持区间震荡格局。尽管机构参与度持续提升，但分析师提醒短期走势更可能由仓位调整驱动而非基本面信念，即便交易活动放缓波动率仍将保持高位。

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