伯恩斯坦解析：以太坊在数月低迷后强势反弹的三大原因_新闻

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伯恩斯坦解析：以太坊在数月低迷后强势反弹的三大原因

2025-05-15 02:34:24

以太坊强势反弹：三大因素推动其价格飙升

自4月低点以来，以太坊（ETH）价格已接近翻倍，在过去30天内上涨65%，达到2,750美元。是什么推动了这一突然的上涨势头？以Gautam Chhugani为首的Bernstein分析师认为，三大转变正在推动以太坊的飙升，并改变其在加密生态系统中的角色定位。

1. 代币化与稳定币重振以太坊应用场景

在比特币主导ETF焦点、Solana吸引零售交易者的同时，以太坊一直难以获得关注。但根据Bernstein的分析，以太坊的实际效用正在重新成为焦点，特别是在稳定币和代币化资产领域。

支付巨头Stripe以11亿美元收购稳定币平台Bridge，以及Meta重新发力稳定币项目，都预示着下一个大周期可能围绕稳定币支付和代币化证券展开，而不仅仅是价值存储的叙事。

目前，以太坊承载了51%的稳定币，并在BlackRock和Franklin Templeton等传统金融机构的代币化资产部署中占据主导地位。随着现实世界代币化市场达到220亿美元，ETH正成为新金融基础设施的支柱。

2. 以太坊Layer 2获得机构青睐

怀疑论者常认为Layer 2并未显著提升ETH价值。但Bernstein的数据讲述了一个不同的故事：像Base这样的网络去年创造了8400万美元的收入，证明了以太坊作为机构级基础设施结算层的价值。

报告指出，Robinhood收购运营以太坊Layer 2的WonderFi，可能使经纪商能够直接在Layer 2网络上发行代币化股票。由于这些解决方案需要消耗ETH作为gas费，它们正在为以太坊在整个金融堆栈中构建结构性需求。

3. 空头回补推动战术性价格挤压

数月来，ETH一直是delta中性加密策略中的对冲选择，基金在做多BTC和SOL的同时做空以太坊。这种定位正在发生逆转。

随着以太坊重新成为现实世界资产、稳定币和机构金融的首选平台，空头正在退出交易。Bernstein将这种空头挤压视为ETH近期表现优异的关键因素，称之为可能推动价格进一步上涨的"战术性平仓"。

展望：以太坊的复苏惠及整个市场

Bernstein总结道，以太坊的反弹不仅仅关乎ETH本身。由以太坊引领的更广泛的altcoin上涨正在重振加密交易活动。这对交易所、经纪商和零售平台都是利好，它们都将从增加的交易量和更广泛的市场参与中受益。

如果当前趋势持续，以太坊可能最终摆脱"不上不下"的标签，重新夺回其作为加密领域最多功能、最有价值平台的地位。

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