比特币悄然吸筹，市场回调期间消化创纪录供应_新闻

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比特币悄然吸筹，市场回调期间消化创纪录供应

2026-02-16 20:14:25

关键要点

累积地址目前正以创纪录的水平买入比特币，月均买入量约为37.2万枚。这与2024年9月记录的约1万枚月均买入量相比，是一个巨大的飞跃。近期价格下跌被长期持有者视为买入机会。CryptoQuant的严格筛选表明，该数据反映了真实的积累行为，而非交易所或矿工活动。

当短期交易者因市场波动而采取行动时，一个特定的长期持有者群体正以前所未有的速度悄然吸收比特币供应。数据显示，这些所谓的累积地址目前的购买规模达到罕见水平。

这些钱包的月均积累量约为37.2万枚比特币，与2024年9月记录的约1万枚月均数据相比，这一数字令人震惊。这种反差凸显了市场行为的显著转变。在市场疲软时，这批投资者并未退缩，反而加速了购买。

近期的价格下跌似乎更多地被视为一个机会窗口，而非警告信号。从历史上看，类似的在回调期间出现强劲吸纳的阶段，往往预示着更大规模的结构性行情启动，尽管具体反转时机仍不确定。

何为“累积地址”

CryptoQuant对此类地址的界定标准并非宽泛。其框架具有严格的限制性。要符合资格，一个钱包必须满足以下条件：无流出记录；持有最低限额的比特币余额；至少记录了两笔独立的流入；并且最近一笔交易是有效的买入。

此外，该地址在过去七年中至少需有一次活跃记录。已知的交易所钱包、矿工地址以及与智能合约相关的活动均被排除在外。这样做的目的是筛选出真正的长期持有者，而非运营或托管实体。

据CryptoQuant分析师指出，近期数据飙升的规模起初可能引人怀疑，剧烈的图表波动通常需要仔细审视。然而他提出，在本案例中，严格的选择标准已显著降低了数据失真的可能性。

分析师也承认存在一个局限性：地址标签的覆盖范围。尽管数据集广泛，但没有任何链上系统能完美识别所有交易所或矿工钱包，始终存在一定的误差边际。但他同时表示，当前积累浪潮的规模之大，已难以将其简单归因于标签分类错误造成的干扰。

长期布局与情绪性抛售

市场行为的差异正变得愈发明显。一边是投资者受短期价格波动影响而情绪化操作，另一边则是着眼于数年周期的实体在稳步建立头寸。

上方面临的供应——即持有成本高于当前市场价格的代币——仍是可能拖慢复苏步伐的一个结构性因素。持久的底部通常需要在这部分供应被吸收后才能形成。当前的积累趋势表明，这种供应再分配或许已在悄然进行。

如果当前月均约37.2万枚比特币的积累速度得以持续，这将成为比特币历史上最激进的长期吸筹阶段之一。无论这标志着早期底部的形成，还是漫长盘整的开始，链上数据传递的信息是清晰的：一部分市场参与者正将此次下跌视为战略性的入场时机，而非退出的理由。

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