美元稳定币USDC年迄今调整交易量已超越USDT_新闻

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美元稳定币USDC年迄今调整交易量已超越USDT

2026-03-14 05:51:55

瑞穗分析师指出稳定币使用模式正发生转变

瑞穗银行分析师表示，稳定币的使用模式正在发生转变。由Circle发行的美元挂钩稳定币链上交易量自2019年以来首次超过其主要竞争对手。该银行在周五的研究报告中强调，今年迄今经调整的交易量显示，Circle支持的稳定币交易额约为2.2万亿美元，而Tether支持的稳定币约为1.3万亿美元，这表明稳定币正逐渐转向日常支付场景，而非仅仅用于加密货币交易。

报告同时指出，在两者总交易量中，Circle支持的稳定币占比约为64%，逆转了长期以来Tether在交易量上占主导的局面。尽管2025年6月Circle在纽约证券交易所上市时市场反应平淡，但仍吸引了广泛关注。就市值而言，Tether支持的稳定币仍占据主导地位，其流通供应量约为1840亿美元，而Circle支持的稳定币约为790亿美元。

核心要点解析

首先，Circle支持的稳定币在年内链上交易量上超越Tether，突显了稳定币正从投机活动转向日常支付工具的趋势。调整后的数据显示，Circle稳定币交易量约2.2万亿美元，Tether约为1.3万亿美元，这意味着在两者日交易活动中，Circle占据64%的份额。

其次，尽管在交易量上领先，Tether稳定币在市值规模上仍保持优势，其流通供应量约为1840亿美元，而Circle稳定币约为790亿美元。

此外，Circle股票于2025年6月在纽交所开始交易，但IPO后的初始走势相对平缓，这表明链上使用动态与传统股票表现之间存在分化。

最后，美国政策与监管障碍持续影响稳定币讨论，立法者正在权衡数字资产市场框架，而关于稳定币收益和代币化股权的争论仍在继续。

趋势背后的深层意义

日常交易向Circle稳定币的潜在迁移，可能重新调整参与者充值钱包、结算微支付及跨链资产转移的方式。若某一稳定币成为日常交易所青睐的媒介，其链上流动性状况、结算效率及跨交易所与钱包的互操作性将影响资金成本与用户体验。然而，链上交易量与市值之间的差异依然显著：即使交易量更高，USDT在总供应量和市场深度上仍占主导，这在市场波动或大额提现时对流动性至关重要。

对于开发者和交易所而言，交易量的转变预示着需求可能重新分配至不同的稳定机制或结算通道。依赖稳定币流动性进行跨链流动性提供、自动做市和DeFi借贷的协议可能会感受到用户偏好变化的影响。与此同时，监管机构在制定更广泛的数字资产框架时，正密切关注稳定币与收益、合规及消费者保护规范之间的互动。

数据还突显了市值与实际使用指标之间的可能差异。即使名义市值小于竞争对手，一种稳定币仍可广泛用于支付和汇款。在此案例中，Circle稳定币更高的日交易额表明其在支付通道、商户整合和跨境结算中获得了更广泛的接受度，而Tether更大的市值则维持了其作为流动性基石的角色。未来几个季度将揭示这一使用趋势是否会持续，或市场力量是否会重新平衡稳定币生态的这两大支柱。

政策环境与市场展望

在更宏观的叙事中，政策制定者继续探讨数字资产的结构化框架，包括稳定币收益与代币化股权的辩论。此前在国会部分通过的《清晰法案》在参议院面临障碍，参议院领导人表示将优先考虑投票程序而非即刻的市场结构改革。这些政治动态构成了链上指标可能与监管进程脱节的背景，使得即时价格或配置信号比基础活动数据所暗示的更难以预测。

对于关注宏观轨迹的读者而言，链上活动与市值之间的分化具有启示意义。向更侧重于交易的使用模式转变并不必然导致资产价值的即时重估，但这确实意味着Circle稳定币在日常支付和商户结算中的作用日益增强。投资者和用户应关注这一使用趋势是否会随着商户采用、跨境资金流动和DeFi整合与监管进展同步演变而持续。

为这些动态提供背景的是一个独立数据点：Circle于2025年6月在纽交所上市。尽管IPO事件引发了市场对生态治理与企业层面的关注，但市场对交易量转变的反应仍是独立主线，这突显了在这个快速发展的领域，链上动态如何能够超越传统股票表现。围绕稳定币的持续讨论——其收益机制、监管方式以及代币化工具如何共存——将继续塑造整个加密生态的流动性、风险偏好和产品设计。

未来观察重点

首先需关注USDC和USDT即将发布的季度交易量数据，以确认64%的份额是否延续至下一个数据周期。其次应留意《清晰法案》或美国其他数字资产市场框架法案在国会的进展，以及参议院可能安排的任何投票。同时需观察市值与链上使用量的变化，包括各稳定币流通供应规模的显著变动。最后，关于稳定币收益、道德准则及代币化股权的更广泛监管指引及其对发行方策略的影响也值得持续跟踪。

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