声波实验室携ETF、PIPE及通缩模型首秀美国市场_新闻

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声波实验室携ETF、PIPE及通缩模型首秀美国市场

2025-09-01 15:36:00

Sonic Labs已正式批准进军美国市场的计划，内容包括成立Sonic USA有限责任公司并开设纽约办事处。同时，该公司还将推出ETF和PIPE等与传统金融（TradFi）相关的产品。此举有望为$S代币打开机构资金通道，但同时也面临如何平衡短期稀释效应与长期通缩潜力的挑战。

社区表决通过关键提案

社区投票通过了""提案。该提案允许项目方在美国成立名为Sonic USA LLC的法律实体，招聘首席执行官及本土团队，并在纽约设立办公室。此外，公司将采用绩效导向的薪酬方案。

提案还规划了通过建立长期通缩机制，以抵消网络扩张计划带来的供应增长。决议方案的技术亮点包括调整网络参数以发行代币的两种选择：一是分配5000万美元用于管理型ETF/ETP结构，1亿美元用于纳斯达克PIPE计划，以及1.5亿枚S代币（原）用于资助Sonic USA；二是拒绝所有上述调整。

机构需求端的创新设计

在机构需求方面，ETF/ETP配置将为传统投资者建立合规准入通道。该方案还将实现托管标准化，提升持仓透明度，并简化创建/赎回流程。

纳斯达克PIPE计划则充当战略"资本储备"，使Sonic能以更可控的方式与公开市场互动。这符合其将S代币定位为机构级资产的长期目标。

供应端通缩机制分析

在供应端，Gas费通缩机制至关重要。若交易活动随生态扩张同步增长，燃烧的手续费可吸收部分发行带来的供应压力。此外，锁定费用也有助于缓解压力。但该机制的实际效果取决于具体费用设计、网络活跃度以及跨市场周期的资金管理纪律。

投资者仍需保持警惕：为ETF、PIPE和Sonic USA融资的新代币发行将造成即时稀释。净影响将取决于产品推出速度、合规进展以及将这些渠道转化为生态系统实际现金流的能力。

潜在风险与关键指标

主要风险在于美国ETF/ETP审批可能遭遇监管延迟。此外，PIPE严格的信息披露要求以及美国实体的运营成本，若遇市场收缩将形成沉重负担。因此本次投票后的关键指标并非短期价格波动，而是具体执行里程碑。

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