MicroStrategy发行永久优先股以稳定股价并强化比特币战略_新闻

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MicroStrategy发行永久优先股以稳定股价并强化比特币战略

2026-02-12 14:48:40

战略咨询公司MicroStrategy推出新型永久优先股发行计划

为降低市场波动并增强投资者信心，以重仓比特币著称的MicroStrategy近日宣布发行新型永久优先股。自今年一月以来，该公司股价已累计下跌17%，管理层推出此项措施旨在应对普通股的价格波动。

管理层将优先股作为核心融资渠道

在首席执行官Phong Le的带领下，MicroStrategy因其将大量资产配置于比特币而备受关注。此次举措旨在缓冲数字资产波动对公司整体财务状况的影响。Le指出，近期比特币价格的剧烈波动已直接反映在公司股价表现中。通过推出名为"Stretch"的新型金融产品，他强调投资者能够以较传统股权结构更低的波动性获得数字资产敞口。

Phong Le解释道："我们为寻求数字资产投资同时希望降低波动风险的投资者设计了Stretch产品。该产品已按计划完成发行，面值为100美元。"

新推出的优先股目前提供11.25%的浮动月股息，每月重新计算。公司目标是使这些股票的交易价格接近100美元的名义价值。MicroStrategy正加大推广力度，持续向投资者说明产品特性与潜在收益。

首席执行官表示："这类产品的市场接受需要时间与宣传投入。今年我们仍实现了强劲的流动性表现。公司计划逐步从股权资本向优先资本过渡，预计Stretch将在资产组合中占据更重要的地位。"

比特币增持持续进行公司股价承压

MicroStrategy持续扩大比特币储备，最新收购后总量已达714,644枚。然而当前比特币市值仍远低于公司平均购入成本，形成了新的财务压力。最新数据显示，比特币交易价格约为67,422美元，显著低于公司每枚76,056美元的平均成本，导致其比特币持仓产生约61亿美元的未实现亏损。

该公司股票代码MSTR年内已下跌17%，近期某个周三单日跌幅达5%。同期比特币价格下跌约22%。MicroStrategy历来依赖新股发行作为核心融资方式，投资者密切关注的股价与每股比特币净资产价值比率显示，公司稀释后的该比率目前为0.95，表明股价低于其净资产价值。

资本结构调整与新兴风险

在当前股价低于净资产值的情况下，公司通过普通股募集新资金面临困难。当股价高于净资产值时，公司可通过增发股票筹集资金购买更多比特币，从而为股东创造价值。但在当前环境下，新股发行可能稀释现有股东权益，这促使MicroStrategy转向永久优先股，旨在重新调整风险结构，同时支持其比特币收购战略的可持续性。

另一方面，这种新方式也带来了定期支付股息等新增财务承诺。若比特币弱势价格趋势持续，公司可能面临履行这些义务的困难，构成显著的财务风险。尽管如此，该计划不仅标志着股息政策的重大转变，也体现了公司持续推进比特币驱动增长战略的决心。

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