HIVE Digital Technologies 创纪录的第三财季业绩:AI与高性能计算业务抵消加密市场逆风
尽管比特币价格走弱,HIVE Digital Technologies 仍实现了创纪录的第三财季业绩,这表明其向人工智能和高性能计算领域的扩张正在抵消更广泛的加密市场逆风。
截至2025年12月31日的季度,HIVE报告营收为9310万美元,同比增长219%。毛营业利润率同比增长超过六倍,达到3210万美元,约占营收的35%。
这一强劲表现是在比特币当季价格下跌约10%、网络难度上升约15%的背景下取得的。在2024年减半事件后,这些条件给整个行业的挖矿利润率带来了压力。
在此期间,HIVE开采了885枚比特币,环比增长23%,同时将其安装算力规模扩大至每秒25艾哈希。
除了挖矿业务,公司持续构建其人工智能和高性能计算业务。今年二月,HIVE签署了一份为期两年、价值3000万美元的合同,将部署504台英伟达B200 GPU用于企业AI云服务。
这笔交易预计将增加约1500万美元的年经常性收入,并将HIVE的高性能计算业务年化收入运行率提升约75%。
作为扩大GPU云和托管能力整体计划的一部分,公司目标是在2026年第四季度前,实现每年1.4亿美元的AI云经常性收入,并将高性能计算总收入规模扩大至2.25亿美元。
HIVE超越比特币挖矿的扩张战略获得动力
HIVE是早期上市的比特币矿商之一,但管理层预见到挖矿领域竞争加剧和利润率压缩,因此在数年前便开始转向高性能计算基础设施。
这种多元化布局已变得愈发重要。在2024年减半事件降低区块奖励后,挖矿盈利能力急剧恶化,而上升的网络难度和波动的比特币价格带来了进一步压力。在比特币从2025年10月的高点回落后,行业环境更加严峻,迫使许多矿商重新评估资本配置和基础设施战略。
HIVE的“双引擎”模式——利用比特币挖矿作为现金流生成器,同时构建持续的AI和高性能计算收入——反映了上市矿商中一种更广泛的转变,即寻求超越比特币价格周期的稳定性。
包括IREN和TeraWulf在内的其他几家比特币矿商也已转向AI工作负载。这反映出分析师日益增长的一个观点:下一个基础设施“超级周期”将由人工智能而非加密货币驱动。
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