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德国央行行长呼吁稳定币与欧元挂钩以防美元化

2026-02-19 21:57:53
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欧元稳定币或可降低支付成本并抵御美元化风险

欧洲央行管委会成员约阿希姆·纳格尔指出,与欧元挂钩的稳定币有望提供低成本支付方案,并抗衡美元挂钩稳定币带来的美元化威胁。身为德国联邦银行行长的纳格尔本周初在德国美国商会演讲时,阐述了欧洲应如何应对与美国关系的演变。

他提出的核心建议之一是“着力支持欧元的国际地位”,其中包含建设欧洲支付体系。在纳格尔看来,这意味着需要推出以欧元计价的稳定币,因为这类数字货币“能让个人和企业以低成本进行跨境支付”。

这类欧元稳定币不仅能提供更廉价的汇款与支付服务,纳格尔上周更指出其可防止欧元区出现美元化趋势。他警示称:“若本国货币被美元挂钩稳定币取代,等同于相应经济体被美元化。这种情况下,本国货币政策的有效性将严重受损,更毋庸提及欧洲主权可能遭受的削弱。”




数字欧元的战略布局

面对这一风险,纳格尔透露欧洲央行及各成员国央行正在探索新技术路径,其中包含批发型央行数字货币方案。该方案将允许“金融市场机构参与者以央行货币执行可编程交易”。欧元体系同时正在评估采用分布式账本技术处理非央行货币的可能性,包括“代币化存款与欧元稳定币”。

纳格尔强调,无论是批发型央行数字货币还是欧元稳定币,都能帮助欧元体系“运用前沿数字技术,在不确定的地缘政治未来中保持货币政策有效性”。他在周一的德国演讲中重申,欧元体系正着力推进数字欧元建设,这将是“首个完全基于欧洲基础设施的泛欧零售数字支付解决方案”。

尽管在具体细节上仍存分歧,欧洲央行目标在2029年推出数字欧元。德国副总理此前曾表示央行数字货币的延迟正在“损害欧洲利益”。值得注意的是,欧洲议会近期通过的修正案为数字欧元增设了在线与离线双版本,改变了此前仅支持离线支付的立场。




稳定币的双面性争议

虽然欧洲等地对稳定币的推进势头明显,部分经济评论家警告其可能伴随负面影响。经济学者保罗·布鲁斯坦指出,稳定币不仅违背货币单一性原则,更对发展中国家构成美元化风险,“可能削弱央行对本国货币供给的控制能力”。

尽管纳格尔在近期的两次演讲中均提及这一担忧,长期研究美元地位的布鲁斯坦认为美元化进程在欧洲大规模发生的可能性有限:“对欧洲而言,美元化威胁远不及对发展中国家那般严重。欧洲民众普遍对欧元及欧洲央行保持信心。”他同时指出,纳格尔虽未对欧洲的美元化风险过度恐慌,但其“对世界其他地区重大威胁”的认知是正确的。

鉴于潜在风险,布鲁斯坦主张欧洲更应加速推进代币化存款方案,因其“不具备稳定币的常见缺陷”。他认为:“若代币化存款在欧洲取得成功,可能暴露出稳定币的弱点。在稳定币领域与美国竞争或是徒劳,但以更优越的工具超越稳定币则前景可期。”




混合货币生态的未来展望

瑞波公司英国及欧洲政策总监马特·奥斯本提出,未来货币体系将是“混合货币生态系统”。他认为欧盟“需要全球性稳定币”,同时指出:“对货币主权风险的担忧有其合理性,但不应过度夸大。欧元本身稳定且可信,欧盟境内支付缺乏采用美元的理由。”他补充说明,美元在跨境支付、贸易结算和跨境借贷领域已广泛应用,美元稳定币将使现有场景“效率倍增”。

关于稳定币的缺陷,布鲁斯坦坦言即便这类代币能提供廉价快速的跨境支付,仍存在显著弊端:“最主要的隐患在于稳定币可能助长非法交易。”他承认区块链透明度有助于执法部门打击犯罪,但同时强调罪犯可能通过自托管钱包、混币器等手段“滥用系统并规避反洗钱与身份验证要求”。

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