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香港加密货币牌照策略遭质疑

2026-01-20 17:07:21
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香港加密资产牌照策略引发争议

香港针对加密资产牌照的新方案在金融业界引发广泛讨论。香港证券及期货专业人员协会指出,拟议的监管条例可能限制传统资产管理机构参与加密资产业务。该协会在近期提交的意见书中强调,若取消现行的低额度投资灵活性,将抑制市场创新活力,并对香港建设全球加密资产枢纽的愿景构成挑战。

新牌照制度争议焦点何在

争议核心在于可能取消的"最低豁免"门槛——目前持有第9类牌照的投资组合与资产管理公司可将总资产价值的10%配置于加密资产而无需额外许可,仅需向监管机构报备。据律师事务所相关分析,这一机制原本维系着金融体系的平衡状态。

新提案拟彻底废除该门槛,这意味着任何规模的比特币投资均需取得完整的虚拟资产管理牌照。协会批评这种"全有或全无"的模式将使低风险业务承受高昂合规成本,可能阻碍传统基金管理人探索加密资产领域。

托管规则引发何种担忧

另一争议焦点是要求加密资产必须存放于证监会持牌托管机构的提案。协会警告,这对于投资新兴加密资产的私募股权与风投基金可能难以实现。由于本地托管机构未必支持这类资产,专注Web3领域的香港基金或将面临运营困境。

法律专家指出,新规标志着监管框架的重大转向。当前完全投资加密资产的基金管理人因不涉及传统证券可能无需第9类牌照,而新规将要求其获取虚拟资产管理牌照,显著扩大了监管覆盖范围。

"这项倡议体现了香港在促进行业创新与确保监管合规之间寻求平衡的努力。"协会发言人表示。

业界与监管的共识探索

尽管存在分歧,协会对部分监管立场表示认同,包括支持专业投资者基金采用自主托管或合格境外托管机构的方案。随着香港持续推进加密资产交易平台与稳定币发行商的牌照制度,这些讨论反映了业界在适应监管的同时追求发展的双重目标。

潜在的政策调整包括:取消豁免门槛可能制约传统管理机构业务拓展;证监会指定的托管要求对早期投资实践可能缺乏操作性;监管范围的扩大或使现有加密资产管理机构面临新的许可要求。

当前讨论形成的共识在于,需要在培育活跃加密市场与保障投资者权益之间寻求精准平衡。在香港致力打造该领域领导地位的进程中,这些讨论将深刻影响地区数字资产治理路径的塑造。

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