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比特币牛市高峰:PMI跌破50延迟看涨行情

2026-01-25 04:04:07
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制造业PMI低于50,比特币为何逆势上涨?

尽管制造业采购经理指数持续低于50,比特币价格仍大幅攀升,这表明单一制造业数据已无法主导加密货币市场走势。历史数据显示,比特币价格顶部往往与PMI突破55的高位相呼应,当前读数暗示未来仍有较大上行空间。下一关键宏观信号将是2月2日公布的PMI数据,该数据很可能影响本轮周期的最终顶部形态。

经济收缩背景下的资产异动

自2023年以来,美国ISM制造业PMI始终低于荣枯线,通常这意味着经济处于收缩状态。然而比特币在此期间实现了从1.6万美元到7.3万美元的跨越,印证了制造业数据对加密货币价格的预测效力有限。有分析师指出:“基于制造业PMI预测比特币价格是片面的……2023年至2024年初PMI持续低于50,但比特币却实现大幅上涨。”他强调:“将比特币驱动因素归结为流动性、机构入场、黄金替代效应及财政主导逻辑更为合理,制造业影响微乎其微。”

制造业疲软与加密动能背离

当前美国制造业占GDP比重已不足15%,服务业占比则接近80%,经济结构变迁使得传统指标与新兴资产的关联性减弱。市场观察人士表示:“只有当PMI指数重新站稳50上方时,比特币牛市的终极顶部才会开始形成,在此之前需要保持耐心。”ISM制造业PMI自2022年底以来持续在47-49区间窄幅波动,显示行业处于平稳但未扩张状态。最新数据显示,该指数在去年8月报48.7,9月微升至49.1,12月回落至47.9。制造业动能的缺失导致经济难以形成强劲加速态势,传统上与市场顶部相关的美元走强因素也未显现。

对投资者的启示

历史周期显示,比特币价格顶部往往对应PMI突破55的高点。分析师回顾称:“2017年市场顶部出现时PMI约60,2021年顶部形成时PMI亦徘徊在61的历史高位附近。”鉴于当前指数仍处低位,市场狂热阶段可能被推迟。这意味着本轮周期可能演变为延长的“超级周期”,而非简单的减半行情。截至当前,比特币报价89493.19美元,24小时上涨0.61%,交易量达322亿美元。市场正在等待2月2日发布的PMI数据,这或将成为下一个重要的宏观风向标。

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