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美国监管机构加大对DeFi行业的审查力度
昨日，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）宣布对加州加密公司Abra处以罚款，该公司允许用户交易代币化股票和外汇。法律专家表示，去中心化金融（DeFi）领域早已面临监管部门的重大打击，DeFi协议的运营商已经感受到压力。
监管机构的双重打击
SEC指出，尽管代币化股票并未实际由股票本身支持——这些代币仅代表股票——但它们与真实股票足够相似，已构成证券。这意味着Abra在未采取措施确保其美国客户是"合格合约参与者"的情况下向其提供这些产品，已违反法律。CFTC支持SEC的论点，表示尽管Abra通过其菲律宾子公司执行交易并最终告知美国客户远离，其加州团队设计产品、在美国客户常访问的网站进行营销，且未验证客户是否为美国人的事实已经构成违规。
两家监管机构各对Abra处以15万美元罚款，该公司同意停止提供代币化股票。按照此类和解的惯例，Abra既不承认也不否认指控。
DeFi行业面临监管风暴
法律专家和加密行业内部人士表示，监管机构可能准备对去中心化金融（DeFi）进行严厉打击。这个价值数十亿美元的行业由提供非托管金融服务的公司组成，包括廉价贷款、代币化股票或算法控制的稳定币，面向那些敢于将资金投入智能合约的投资者。
Abra的罚款事件表明监管机构开始关注这个快速增长的行业。（作为参考，锁定在DeFi智能合约中的以太坊和比特币总价值在不到一个月内从10亿美元翻倍至20亿美元）。
"随着市场力量推动DeFi走出相对默默无闻的状态，[监管机构]将注意到并对违法公司采取行动。这实际上就是他们的工作职责，"专注于加密监管的律师事务所Ketsal的合伙人Josh Garcia表示。
历史重演：ICO的教训
这种情况并非首次出现：当ICO行业筹集数十亿美元时，SEC的警钟已经敲响，即使当时并未立即采取行动。在过去的两年半里，SEC已经迫使公司向投资者返还数亿美元，并使整个公司停业。
Garcia表示，监管机构正在迅速了解DeFi。"他们可以查看DeFi应用程序，理解它们，并现在提出有说服力的论据，足以威胁消耗整个开发团队的时间和精力，"他说。"我预计未来只会出现更多的询问、调查和监管行动。"
DeFi运营商的应对策略
Aave首席执行官兼创始人Stani Kulechov表示，他正在感受到压力并加强法律准备。他指出，Abra受到打击是因为它过于中心化——它由一家拥有办公室和带薪员工的公司建造、运营和设计。但监管机构无法起诉去中心化协议——你不能把一段代码带上法庭。
因此，他正在推动协议的去中心化进程。"在我们的案例中，我们必须增加法律资源，并确保我们的协议充分去中心化，"他表示。
Kulechov并非孤例。与足够多的DeFi专业人士交谈后，你会遇到一个共识："去中心化是一个光谱。"DeFi公司倾向于自己建立网络，目标是在网络站稳脚跟时实现公司的去中心化。
"大多数DeFi协议都遵循渐进式去中心化的理念，"Kulechov说。"这意味着随着协议成功实现完全去中心化，监管风险会降低。"但在实现完全去中心化之前，像Kulechov这样的人仍处于风口浪尖。
期待监管改革
Kulechov希望SEC能够实施由被称为"加密妈妈"的SEC专员Hester Peirce提出的提案。Peirce在2月份建议SEC给予DeFi公司和其他加密初创公司三年的"安全港"期，以实现其服务的去中心化。
但目前，该提案仍只是一个提案。"在没有具体措施之前，风险始终存在，"Kulechov说。
尽管监管机构给他带来了法律上的焦虑，但Kulechov欢迎他们的审查。"SEC和CFTC首先关注的是清除明显的骗局或恶意市场操作，"他说。对于一个旨在吸引机构投资者的市场来说，这并非坏事。
投资机构保持谨慎
目前，加密VC基金Castle Island Ventures的合伙人Nic Carter选择远离DeFi。"我们不投资任何可能存在问题的事物——从监管角度来看，我们一直更加规避风险，"他告诉Decrypt。"而且我们没有接触DeFi。"（其他VC基金，如Framework Ventures，是DeFi的大型投资者。Framework拒绝就本文发表评论）。
Carter表示，监管机构最容易针对的是一些"声称去中心化但只是表面去中心化"的DeFi网络，比如涉及资金转移和借贷的网络，"这些本质上是受监管的活动。"
在不愿透露具体名称的情况下，Carter表示："大多数顶级DeFi项目都有这个问题。通常都有一个协调员/管理员/中央实体来管理系统。"
Garcia指出，DeFi真正需要的是"既能理解加密应用中的细微差别，又对行业保持乐观态度的律师。"
