瑞波近期大额交易推动IPO讨论重回市场
随着更多投资者试图通过二级经纪商获取IPO前投资机会,瑞波首席技术官大卫·施瓦茨适时发出提醒,列出了当前私有股交易的六大痛点。需要说明的是,这些问题并非瑞波特有,而是每次市场热情超越二级市场实际运作规律时都会出现的普遍现象。
定价机制存在缺陷
首先是定价问题,二级经纪商往往基于不完整或不可靠的数据提供看似确凿的报价。这意味着买方在谈判时根本无从得知所见"市场价格"是否具有真实依据。由于经纪商在价格越高时获利越多,卖方也抱有相同期待,最终只有买方在努力维持价格理性,使得简单交易变成缓慢而失衡的拉锯过程。
信息不对称困境
施瓦茨同时指出信息差距问题。私有企业不会像公开市场那样披露信息,导致买方几乎无法获得有效洞察。而交易对手方——通常掌握更多信息且往往是抛售方的内部人士——则始终占据信息优势。这种结构使得买方永远处于被动追赶的状态。
执行流程的挑战
交易执行同样关键。由于优先购买权流程、公司审批或行政延误等因素,交易可能拖延数周。当买方苦苦等待时,市场环境早已发生变化。再加上交易费用——买卖双方各承担5%(最终计入买方成本),这显然不是通往IPO的捷径。
最终,私有股投资变成耗时费钱的迂回之路,而市场热情并不会让这个过程变得轻松半分。

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