地方银行警示国会：稳定币奖励机制存在规避《天才法案》漏洞亟待完善_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

地方银行警示国会：稳定币奖励机制存在规避《天才法案》漏洞亟待完善

2026-01-15 09:57:34

2025年通过的美国《天才法案》旨在将稳定币限定为“支付手段”。为此，该法案禁止发行方向普通持有者支付利息或收益，但近期美国地区银行指出法律“效力不足”，并开始向国会请求补充监管。

《天才法案》的核心在于防止稳定币演变为储蓄工具。稳定币发行方不得直接向代币持有者提供收益。此举旨在限制其与现有银行存款的竞争，尤其得到了地区银行的支持。

然而银行界认为，交易所等第三方平台仍在通过奖励计划提供类似利息的回报，从而利用了监管盲区。虽然发行方不支付利息，但其合作平台却会对持有余额提供奖励。有批评指出，这实质上是一种可能助长“规避制度”的结构。

银行业担心，此类激励可能导致地区银行存款外流。相较于大型银行，地区银行筹资手段有限，其结构主要依赖本地存款向中小企业和家庭提供贷款。若存款流向稳定币平台，其贷款能力也将随之减弱。

美国银行家协会下属的社区银行委员会在2026年1月初致参议院的信函中集中指出了这一问题，并警告称，若不弥补制度漏洞，稳定币有可能扩展成为存款的替代工具。

监管焦点与漏洞

《天才法案》的监管重点在于发行方。法律上禁止稳定币发行方直接支付利息。但法律未涵盖合作平台，因此实际奖励支付仍通过第三方进行。例如，用户将稳定币余额存入交易所后，该平台会从其自身收益中抽取一部分作为奖励发放。

银行指出，由于奖励资金可能来自平台收益、关联公司结构、营销费用等渠道，法律效果因而减半。从实际用户角度看，仅因持有代币即可获得收益，这使得稳定币几乎能像“零息活期账户”一样运作。

此外，稳定币在周末和假日仍可交易，其流动性高于传统金融系统，这对银行而言也是一大威胁因素。实际上，部分发行公司建立了基于国债等短期政府债务的准备资产，以不同于传统银行系统的方式创造收益。

地区银行的担忧

大型银行拥有多元化的融资手段，而地区银行则高度依赖存款。因此，他们认为稳定币的奖励结构威胁着整个地区经济的信贷供给能力。农民、个体经营者、有教育资金需求者以及潜在购房者均可能受到影响。

银行政策研究所分析称，若稳定币从短期资金市场和存款中引流资金，可能导致贷款成本上升、信贷供给减少。进而指出，这直接破坏了限制稳定币收益的立法初衷。

银行界认为，奖励计划可通过平台收益、营销预算、收益共享结构、关联公司间协议等方式获取资金。无论奖励资金来源如何，只要其在功能上实质性地与存款人的收益性相比较，银行都将处于竞争劣势。因此，他们向国会提出的要求是，禁令不应仅限于发行方，而应扩展至合作伙伴、关联公司及中介机构整体。

加密行业的反对声音

加密货币组织及行业游说团体立即表示反对。区块链协会、加密创新委员会等机构认为，国会仅限制发行方直接支付利息，而允许平台提供奖励，此举背后存在特定意图。

这些组织主张“稳定币是支付结算手段，与银行存款属于不同类别”。同时批评道，由于稳定币不提供贷款，以银行资产的同等方式对其进行评估是错误的，反而可能抑制竞争。他们还提到，若一律禁止奖励，将减少消费者选择权并阻碍支付系统创新。

可能的政策路径

目前讨论的政策路径主要有三种：其一，将《天才法案》的奖励禁令范围扩展至发行方的关联公司及流通合作伙伴；其二，允许奖励但强化透明披露及消费者保护条款，例如强制明确说明奖励支付方、收益是否在保险范围内等，并引入营销限制；其三，引入在一定条件下允许激励的“安全港”机制，即允许基于活动（如支付频率或使用引导）的奖励，但限制单纯基于余额的奖励。

最终，根据国会所作选择，稳定币或将面临分岔路口：是保持为“支付专用型资产”，还是演变为“数字存款竞争者”。

《天才法案》意图阻止的不仅是“利息支付”，更是要防止稳定币形成类似“数字存款”的运作结构，即阻遏人们的资产离开银行流向加密平台的趋势。

然而加密市场更为灵活。即便发行方不直接支付利息，收益仍从各处产生，用户也能获得奖励。理解并分析这种“隐形的收益结构”，乃至预测其风险，正是需要培养的关键能力。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文