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股票和债券代币化将重塑加密货币市场
Bitwise首席投资官Matt Hougan指出，股票和债券的代币化蕴藏着数万亿美元机遇，可能在未来十年彻底改变加密市场格局。
核心要点
代币化进程正在加速，Robinhood、Kraken和Coinbase等平台相继推出相关服务，传统金融机构也开始支持区块链网络。市场规模极具潜力——仅股票和债券代币化就可能打开257万亿美元的市场空间。加密市场将很快受到影响，未来几年可能有1-5%的资产实现链上化。投资者可通过Layer 1代币（ETH、SOL、LINK）或相关概念股参与布局。
行业进展超预期
代币化热潮正在升温。将股票、债券等传统资产迁移至区块链的概念虽已存在多年，但Hougan认为当前出现了实质性突破迹象。近期动态包括：Robinhood在以太坊Arbitrum链上推出代币化股票平台，Kraken选择在Solana链上布局，尽管目前这些服务仅面向美国境外用户。Coinbase则在监管文件中将代币化列为其"重点战略"。
传统金融领域也展现出浓厚兴趣。多家机构已向专为股票债券交易设计的Canton Network区块链注资1.35亿美元。值得注意的是，美国证交会委员Paul Atkins公开将代币化称为"创新"，并表态监管重点应转向"推动市场代币化进程"。
万亿美元级机遇
Hougan坦言，代币化将彻底改变现有市场结构。他举例道："股票交易限定在工作日特定时段简直荒谬，就像电子邮箱每周五下午4点关闭直到周一早上才恢复——这完全不符合数字时代需求，更不用说效率低下的清算系统。"
全球最大资管公司贝莱德CEO Larry Fink的预测更具颠覆性："所有股票、债券、基金乃至资产最终都将代币化"。当前全球股票总价值约117万亿美元，债券规模约140万亿美元，这意味着代币化可能打开257万亿美元的市场空间——这还不包括房地产等另类资产。
作为对比，尽管稳定币市场规模预计将从目前的2500亿美元增长至2030年的2万亿美元，但这仍不足代币化潜在规模的1%。Hougan预测，虽然股票债券全面链上化可能需要十年以上，但未来几年实现1-5%的渗透率就能带来数万亿美元增量，远超比特币等现有加密资产的规模。
投资路径选择
对于投资者而言，参与代币化趋势主要有两种方式：一是配置底层公链和相关基础设施代币，如以太坊(ETH)、Solana(SOL)、Chainlink(LINK)等。Hougan提醒，虽然以太坊目前处于领先地位，但最终胜出者尚未可知，过度集中持仓存在风险。
另一种方式是投资可能受益于行业转型的上市公司，如Robinhood、Coinbase等交易平台。Hougan特别强调，如果代币化市场规模实现从当前水平的4000倍增长——这样的增长潜力在绝大多数领域都难以企及。
