顶部尚未到来：比特币和以太坊ETF资金流入激增_新闻

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顶部尚未到来：比特币和以太坊ETF资金流入激增

2025-10-09 09:09:47

尽管整体加密货币市场市值缩水3%，机构投资者和巨鲸仍在持续增持加密资产——甚至在比特币ETF资金流入保持强劲的背景下，这种趋势也未曾改变。

市场回调中的ETF吸金现象

10月7日加密货币总市值蒸发约1200亿美元，比特币当日下跌2.4%，盘中一度跌破121,000美元关口，最终收于121,368.23美元。值得注意的是，在市场波动期间，加密货币交易所交易基金(ETF)仍录得强劲资金流入，巨鲸也同步跟进增持。

主流加密ETF资金流向

Farside Investors数据显示，10月7日美国现货加密ETF净流入超13亿美元。其中比特币ETF贡献8.756亿美元，以太坊ETF吸纳4.209亿美元，Solana SSK ETF则获得1460万美元流入。以太坊ETF累计流入首次突破150亿美元大关，比特币ETF同期也创下620亿美元总流入的新纪录。

彭博ETF分析师Eric Balchunas在10月8日披露，贝莱德IBIT以35亿美元周流入额位居所有ETF榜首，占当周ETF净流入总量的10%。全球ETF周资金流向 | 数据来源：Eric Balchunas

Balchunas特别指出，包括灰度GBTC在内的11只原始现货比特币ETF上周全部实现资金净流入。

机构需求背后的驱动力

Bitwise首席投资官Matthew Hougan在10月7日发布的博客中预测，四季度比特币ETF将迎来创纪录的资金流入。他列举了推动机构加速采用的三大催化剂：

• 摩根士丹利全球投资委员会10月1日发布《加密货币资产配置考量》报告，允许旗下管理2万亿美元的1.6万名理财顾问为风险承受能力合格的客户配置最高4%的加密资产

• 富国银行对约2万亿美元资产管理规模的顾问团队推行类似政策放宽

• 预计瑞银集团和美林证券将在未来数月跟进类似指引

Hougan强调，理财顾问中存在被压抑的配置需求，他们此前一直在等待平台批准才将客户资金投向加密领域。

贬值交易成为年度主题

"贬值对冲交易"正成为2025年主导的投资主题——黄金与比特币年内涨幅领跑各大资产类别。摩根大通10月1日发布的贬值交易专题报告显示，自2020年以来美国货币供应量已扩张44%。

Hougan观察到，理财顾问倾向于在年终客户报告中纳入表现最佳的资产。历史数据显示，比特币两位数涨幅往往伴随ETF季度百亿美元级流入。仅10月第一周，比特币就暴涨9%。

巨鲸逢低布局

链上数据追踪平台Lookonchain报告显示，在市场回调的12小时窗口期内出现密集巨鲸活动：

• 某巨鲸从币安提取650枚BTC（价值8000万美元），该钱包后续余额达2091枚BTC（2.57亿美元）

• 新钱包八小时前从Galaxy Digital接收1183枚BTC（1.44亿美元）

• 另一新钱包十二小时前从BitGo接收500枚BTC（6085万美元）

这些转账均源自机构级托管商和交易所。据统计，巨鲸在市场回调期间累计增持超2300枚BTC（约2.84亿美元）。这种协同买入行为表明，机构参与者将价格下跌视为积累机会而非看跌信号。

2025年流入规模展望

基于传统金融机构的最新动向，Bitwise预测2025年总流入量将突破2024年360亿美元的纪录。Hougan估算，在本季度剩余的64个交易日中还将产生100亿美元净流入。

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