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证券交易委员会明确发行人及第三方证券代币化规则

2026-01-29 21:01:01

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美国证监会发布代币化证券新指引

随着市场对基于区块链的金融产品兴趣持续增长，美国证券交易委员会近日发布新指引，旨在为涉及代币化证券的公司提供更明确的监管框架。

根据周三发布的声明，证监会提出将代币化证券分为两大主要类别：发行人主导的代币化证券与第三方主导的代币化证券。该指引由证监会公司财务部、投资管理部以及交易与市场部联合发布，是其阐明联邦证券法如何适用于加密资产的系列举措之一。

证监会指出，代币化证券属于符合法律定义的“证券”金融工具，但其以加密资产形式呈现或记录，所有权凭证全部或部分依托于区块链网络进行维护。该机构强调，不同代币化模式在结构与赋予持有者的权利方面存在显著差异。

发行人主导的代币化证券由基础证券的发行人或其代表方创设。此类代币通常代表对发行人证券的直接权益，在遵守联邦证券法的前提下，可能赋予持有人与传统证券相似的权利与义务。

第二类别涵盖由与原发行人无关联的第三方创设的代币化证券。证监会警示，此类模式可能带来额外风险，因为相关加密资产未必代表对基础证券的所有权，亦可能无法赋予同等的法律权利。

代币持有者还可能面临与第三方发行人相关的风险，包括运营风险或破产风险，而这些是基础证券投资者通常不会遭遇的。

证监会重点说明了两类常见的第三方代币化模式：托管型代币化证券与合成型代币化证券。在托管模式下，第三方托管基础证券并发行代表该资产所有权或收益权的代币。

合成模式下，代币在不代表直接所有权的前提下提供对基础证券的经济风险敞口，其机制类似于证券型互换合约。

委员会表示，此次指引旨在帮助市场参与者遵守联邦证券法，并做好所需的注册或监管审批申请准备，同时强调证监会工作人员将继续为开发代币化产品的机构提供沟通支持。

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KOL指数系列分析 KOL指数系列基于先进的社区分析技术，对投资社群中的高关注内容与热点话题进行深度解析。通过回顾前一日社群中的焦点议题，旨在帮助读者把握市场投资情绪与趋势动向。市场关注点聚焦近期社群讨论中频繁出现例如“沿上轨运行”、“守住关键位则继续看涨”等表述，反映出投资者注意力高度集中在部分资产的短期交易区间。围绕多个主流币种，陆续出现了结合布林带上轨、MACD动能、RSI超买状态等多重指标的综合分析，形成一种“清单式”研判模式。同时，部分社群中涌现的盈利截图与目标达成验证，进一步助推了市场的追涨情绪

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全球M2流动性紧缩…比特币估值偏低，ETF资金持续流入

巨额稳定币异动引发关注根据区块链追踪服务机构监测数据，一个未经识别的数字钱包向另一匿名钱包转移了约2.287亿枚USDC，价值约合2.2862亿美元。此次交易通过Solana网络完成。截至目前，尚未发现该笔资金与交易所存取款或特定项目存在关联，推测可能仅为钱包间的常规流转。然而，如此大规模的稳定币转移通常被视作机构或大户调整持仓的信号，市场将持续关注后续动向

未确认钱包间发生2.287亿美元USDC巨额转账

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