"比特币明日将迎浩劫？'四巫日'现象预警"_新闻

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"比特币明日将迎浩劫？'四巫日'现象预警"

2025-12-18 23:29:45

比特币的“四巫日”危机：结构性风险再度降临

“四巫日”——这个在金融市场中具有高度结构性风险的日期——即将再度对比特币产生影响。这既非迷信也非数字命理，事实上，今年这一由衍生品驱动的周期性事件已经显著影响了比特币的价格走势。

何为四巫日？

每年三月、六月、九月及十二月，股指期货、股指期权、个股期权与指数期权会同时到期，这一现象被称为“四巫日”。而在加密货币领域，此时往往也伴随着大量比特币期权与期货的到期交割。

历史数据揭示的规律

回顾今年数据可见：三月比特币跌幅达16.6%，六月续跌8.5%，九月跌幅为7.9%。虽然市场环境各不相同，但每次抛售都与四巫日到期时间高度吻合。这种同步性并非偶然，而是仓位被迫平仓的直接体现。

当前市场态势

值得注意的是，本次四巫日尚未到来，比特币已显现疲态：动能指标走弱，价格跌破重要移动平均线，近期反弹均戛然而止。这种现象尤为关键，因为四巫日通常会加速既有的价格趋势而非创造新趋势——当市场坚挺时会加速上涨，而当根基不稳时则会加剧下跌。

期权伽玛与做市商对冲机制

真正的症结在于期权伽玛与做市商对冲行为。当合约到期时，做市商需要激进地平仓对冲头寸。若此时价格接近大规模期权持仓区间，即便是微小波动也可能引发强烈的方向性推动。其结果往往是波动率飙升、流动性枯竭，止损单被接连触发——这正是四巫日即便在没有消息面刺激时也常呈现混乱局面的根本原因。

明日是否会爆发暴跌？

这并非必然，但风险确实不容小觑。由于比特币已处于岌岌可危的技术位置，一旦空头发力，下方将缺乏有效支撑。若出现深度洗盘并不令人意外，特别是在年底去杠杆的大背景下，这种调整反而有助于清理过度杠杆。

危中之机

颇具讽刺意味的是，这也正是今明两日的关键所在。历史表明，四巫日常常成为行情转折点。如果比特币能承受住抛压并实现深度洗盘，这可能演变为市场重置而非崩盘。但若轻视四巫日的影响，投资者往往会被杀个措手不及。

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