华尔街对数字资产市场的态度正发生重大转变,转向全面看涨。
今日,高盛对Coinbase的评级升级举措吸引了市场广泛关注。该机构正式将交易所股票的评级从"中性"上调至"买入"。这并非小幅调整;高盛为COIN设定了303美元的目标价,意味着其认为该股较当前价位存在高达30%的上行空间。
这一转变恰逢关键时点。截至2026年1月6日早间,加密货币总市值稳健维持在33万亿美元水平,比特币则稳固于93,866美元附近。对高盛的分析师而言,市场叙事已不仅限于买卖行为,更关乎谁将掌握新兴金融体系的基础架构。
高盛为何重注"Coinbase生态基础设施"
本次评级升级的核心逻辑在于该公司的盈利模式转型。多年来质疑者常调侃COIN不过是高级赌场,但高盛分析师James Yaro及其团队指出关键转变:目前Coinbase约40%营收来自托管与质押等"订阅与服务"业务,而五年前这项收入几乎可以忽略不计。
通过向服务平台转型,Coinbase有效降低了零售交易者情绪波动带来的冲击。占据美国近半数交易所市场份额,并管理着5000亿美元托管资产,COIN正逐步演变为"Web3时代的银行"。高盛预计其至2027年营收将以12%的年增速成长,这远超绝大多数竞争对手的表现。
市场另一面:eToro面临增长压力
当Coinbase备受青睐之际,eToro的发展前景则显得更为拥挤。高盛已将其评级下调至"中性",目标价降至39美元。核心问题在于竞争日趋白热化:随着各类平台不断优化工具并拓展区域市场,传统平台维系用户的成本正变得越来越高昂。这是市场成熟期的典型特征——拥有最佳"技术基础设施"的参与者正逐渐脱颖而出。
链上收益的新范式
看涨情绪不仅限于股票市场。在去中心化金融领域,我们同样观察到类似的"价值驱动"动向。协议Lighter近日对其代币启动了大规模回购计划,目前已动用协议费用回购超过18万枚代币,推动其价格在24小时内上涨16%至3.06美元。
无论是高盛这样的华尔街巨头,还是Lighter这类去中心化交易所,2026年的市场逻辑已然清晰:真正的实用价值与可持续收益能力才是核心。
行业格局重塑
高盛并非追逐短期行情,而是认识到Coinbase已在托管与机构服务领域构建了难以撼动的护城河。若COIN能突破300美元阻力位,很可能预示着机构资金将大规模涌入该领域。"纯投机时代"已然终结,我们正步入加密货币作为核心金融基础设施的新纪元。

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