快速解读
经消费者价格指数调整后,比特币126,000美元的历史最高价相当于2020年美元的99,848元。根据美国劳工统计局数据,自2020年以来美国通胀已侵蚀美元购买力达20%。银河数字研究主管亚历克斯·索恩在美元持续疲软背景下强调了这一发现。
通胀调整后的峰值未达里程碑
比特币在2025年10月达到126,000美元的名义峰值,但银河研究主管指出,若按2020年美元价值进行通胀调整,该数字从未突破10万美元大关。经调整后的实际峰值为99,848美元,这一计算已计入2020年以来的累计CPI变化。索恩于周二分享该分析时强调,通胀正在侵蚀加密货币名义收益的实际价值。
美国劳工统计局追踪的CPI反映了一篮子商品和服务的价格变动。11月数据显示未经季节调整的年增长率为2.7%,持续对美元价值构成压力。当前商品价格较2020年上涨1.25倍,意味着如今1美元的购买力仅相当于四年前的80%。
美元疲软助推贬值交易
美元指数在2025年下跌11%至97.8点,并于9月触及96.3的三年低点。自2022年10月以来,随着美元对全球货币走弱,这一跌势持续加速。在新冠疫情后续影响下,2022年中通胀率曾突破9%的峰值,目前仍徘徊在美联储2%的目标之上。
索恩的发现印证了“贬值交易”现象,即投资者转向比特币等被视为能抵御法币贬值的资产。尽管美国CPI近期降至2021年以来最低水平,加密市场的流动性追逐仍在持续。分析师指出比特币在这些宏观变化中展现韧性,在监管 speculation 背景下2026年可能下探65,000美元。传统金融领域持续应对通胀之际,比特币的实际价值视角引发了关于加密资产对冲功能的新讨论。
与此同时,VanEck分析认为比特币价格下跌是健康的市场调整而非终结性衰退。虽然链上活动和矿工参与度有所减弱,但随着投机杠杆被清除,结构性流动性正在改善。市场出现分化:交易所交易产品呈现资金外流,但企业资金积极买入,长期持有者坚定持仓。矿工投降和风险偏好下降通常被视为价格企稳前的反向指标。

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