众人皆疑牛市盛宴是否终结，这一2020年看涨形态却再度浮现_新闻

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众人皆疑牛市盛宴是否终结，这一2020年看涨形态却再度浮现

2025-12-19 20:22:15

Altseason Canceled Or No?

当图表走势显得沉重、市场耐心逐渐耗尽时，关于“山寨币季”的疑虑往往会再度浮现。比特币持续吸引着市场目光，BTC价格陷入横盘整理，而山寨币则难以脱颖而出。这种熟悉的紧绷氛围在2025年再次回归，让许多人不禁重复此前几轮上涨行情开启前的相同疑问。WhaleNoName将当前阶段视为并非终结，而更像是市场曾多次经历的重演格局。

历史很少完美复刻，但市场模式往往存在韵律。这一次，市场形态直指2020年的走势。通常比特币会先搭建舞台，随后山寨币才会占据焦点。BTC的价格强势往往先吸收流动性，资金则在等待明确信号。WhaleNoName指出，这一阶段令人不安的原因在于比特币主导地位保持坚挺，而山寨币表现滞后。

但这种延迟并不意味失败。BTC的价格稳定性常常为后续的资金轮动提供基础层。比特币扮演着锚定角色，在整体市场重整预期时牢牢锁定流动性。

2020年美联储流动性转变曾发挥关键作用

在上一个主要周期中，流动性条件比新闻头条更具影响力。WhaleNoName回顾2020年时指出，当时美联储结束量化紧缩政策，流动性开始重新注入市场，但山寨币并未立即爆发。

价格走势多次测试支撑区域，剧烈的清算波峰惩罚了杠杆头寸，迫使弱势仓位退出市场。正是经历了这段缓慢而煎熬的过程后，山寨币才迎来重塑周期格局的上涨行情。彼时BTC的价格表现也相对克制，直到条件成熟才实现突破。

比特币结构与山寨币支撑再现相似格局

2025年的市场结构展现出熟悉特征。WhaleNoName注意到，在经历约3.5年的流动性抽离后，美联储再次逐步退出量化紧缩。山寨币资金仍停留在历经多次考验的多年支撑位附近。

清算现象再度浮现，消除了过度杠杆并压缩投机风险敞口。比特币在此过程中仍处于核心地位，BTC价格充当流动性风向标，而山寨币则在下方承受压力。

规模是本次周期最显著的差异。当前市场较2020年更为庞大、深度更佳，且全球联动性进一步增强。

BTC价格稳定常预示山寨币扩张期

历史数据显示，BTC价格稳定往往先于山寨币的大规模扩张阶段。WhaleNoName将当前市场架构描述为与2020年类似但强度放大：比特币锁定流动性，市场压力清除过剩风险，资金等待更明朗的环境。

这套机制虽不保证具体时机与幅度，却解释了为何山寨币疑虑总在铺垫阶段达到顶峰。比特币延续着既往周期的行为模式，山寨币则在暗中重整旗鼓。当市场耐心濒临极限时，转机往往悄然而至——历史经验表明，这些关键时刻的到来通常早于预期。

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