大家都在买Zcash，但门罗币仍是隐私交易之王_新闻

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大家都在买Zcash，但门罗币仍是隐私交易之王

2025-11-08 17:39:46

隐私币市场真相：门罗币的沉默主宰与Zcash的喧嚣泡沫

当市场为Zcash近期的暴涨狂欢时，数据却揭示了截然不同的故事。尽管门罗币（XMR）已被币安、Coinbase和Kraken等主流交易所下架，它仍处理着全球超50%的隐私加密货币交易。相比之下，几乎全线交易所上线且支持50倍杠杆交易的Zcash（ZEC），其交易量仅占门罗币的一半。

悬殊的市场表现

从数据来看：门罗币以67.9亿美元市值主导隐私领域，而Zcash虽估值达100亿美元，实际处理的匿名交易却远少于前者。单笔交易成本上，门罗币比Zcash便宜约3倍。这个最难购买的币种，仍在默默承担着实际价值。

技术本质的差异

门罗币的核心优势在于其彻底的隐私性——环签名保密交易（RingCT）、隐形地址和默认匿名设置使其交易完全不可追踪。这也正是监管机构施压交易所下架它的根本原因。但讽刺的是，尽管获取门槛更高，门罗币的链上活跃度依然领先，其用户是真正追求隐私而非投机的群体。

反观Zcash，其高流动性和交易所全面上架的特性，使其成为追逐热点的零售交易者首选。但这种便利性伴随着代价：Zcash的隐私功能并非默认开启。随着币安禁用其匿名交易功能，这个曾作为核心价值主张的特性正面临存亡危机。

杠杆狂欢后的警讯

Zcash近期250%的暴涨导致资金费率一度达到惊人水平——多头持仓者曾需支付350%的年化成本。当资金费率出现如此极端的倒挂，往往预示聪明资金正借市场狂热出货。随着费率转负，杠杆清算接踵而至：一笔2110万美元的鲸鱼多头仓位在580美元高点附近被强平，而当前价格已回落至398美元。

隐私市场的两极分化

当下市场正在将真隐私币与投机性隐私代币割裂：门罗币代表前者——抗审查、社区驱动、服务于真实隐私需求；Zcash则滑向后者——为交易所流动性和交易量优化的产物，与其创立初衷渐行渐远。

数据佐证了这一趋势：门罗币实际处理着两倍于Zcash的交易量，市值却更低。Zcash相对于实际使用率明显被高估，这种溢价来自杠杆和交易所曝光度。

长期价值终将回归

短期来看，Zcash仍会因高流动性吸引交易者。但长期而言，门罗币在被封杀环境下的顽强生命力更具说服力。当投机泡沫散尽，交易主导地位和真实隐私技术才是决定隐私币战争胜负的关键。

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