主要观察
阿联酋迪拜——全球交易量第二大的加密货币交易所Bybit与Block Scholes联合发布最新加密衍生品分析报告,指出数字资产市场持续笼罩在悲观情绪中,年末复苏迹象微弱。
该报告结合美国货币政策宽松与劳动力数据疲软的背景,分析了现货与衍生品市场近期动态。尽管美联储在12月初连续第三次降息,且美国失业率升至4.6%,加密市场仍承受压力。比特币与以太坊价格持续远低于2025年高点,短暂反弹尝试均未形成趋势。
永续合约
主要代币的未平仓合约量基本持平,反映市场参与度低迷且建仓意愿有限。比特币资金费率多数保持正值,与整体疲软情绪形成反差;山寨币资金费率波动更为剧烈,显示价格波动加剧与不确定性攀升。
期权市场
期权市场持续计价下行风险。比特币与以太坊各期限波动率微笑曲线均呈现虚值看跌期权偏好,表明对冲需求持续存在。虽然短期波动预期已从极端水平回落,但整体期限结构仍处于高位,预示谨慎心态将延续至新年。
Bybit Learn首席市场分析师韩坦表示:“加密货币目前仍缺乏明确方向,即便面对美国失业率创2021年来新高、核心CPI增速为四年来最低等宏观数据,市场反应依然平淡。这种对宏观事件的疲软反馈,加之衍生品领域低迷信号,预示着数字资产将以低迷态势收官,与2025年初的火热开局形成鲜明对比。”
报告指出,加密市场与美股相关性近期显著减弱,可能源于投资者对加密货币特定风险的重新评估。尽管传统市场因降息预期呈现风险偏好回升,数字资产并未获得相应提振。

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