CFTC试点为加密货币成为衍生品市场抵押品开辟道路_新闻

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CFTC试点为加密货币成为衍生品市场抵押品开辟道路

2025-12-09 10:19:42

美国商品期货交易委员会发布代币化抵押品新指引

美国商品期货交易委员会（CFTC）近日发布了衍生品市场代币化抵押品的更新指引，为测试加密货币作为衍生品抵押品的试点项目铺平道路。在衍生品市场中，抵押品相当于保证金，作为确保交易者能够承担潜在损失的担保。

CFTC代理主席卡罗琳·范于周一宣布的数字资产试点项目，将允许期货经纪商接受比特币、以太坊和Circle的稳定币USDC作为保证金抵押。该试点标志着加密货币融入受监管市场的又一进展。Circle首席执行官希斯·塔伯特表示，此举不仅能保护客户权益，由于代币化抵押品可即时链上转移，还能降低结算摩擦并帮助控制风险。

范在声明中强调，试点项目"建立了明确的客户资产保护机制，并强化了CFTC的监控与报告要求"。参与试点的期货经纪商需遵守严格的报告标准，包括每周提交客户总持仓量及可能影响加密货币抵押品使用的重大事项报告。

代币化资产指导细则更新

CFTC的市场参与者部门、市场监督部门及清算与风险部门还联合发布了关于期货和互换交易中使用代币化资产作为抵押品的更新指引。该文件涵盖了代币化现实世界资产（包括美国国债货币市场基金），涉及合格代币化资产、法律可执行性、资产隔离及控制安排等主题。

范在社交媒体平台表示："新指引提供了监管明确性，为交易所和经纪商除美国国债和货币市场基金外增加更多数字资产作为抵押品打开了大门。"市场参与者部门还就使用支付稳定币作为客户保证金抵押、以及在隔离账户中持有专有支付稳定币等方面发布了"不采取行动立场"。

此外，CFTC此前限制期货经纪商接受加密货币作为客户抵押品的第20-34号员工建议书已被撤销，因其内容"过时且不再适用"，这部分归因于《GENIUS法案》的推进。

业界积极响应监管新规

多位加密行业高管对CFTC的新规表示支持。区块链公司StarkWare总法律顾问凯瑟琳·柯克帕特里克·博斯指出："衍生品市场采用代币化抵押品意义重大。原子结算、透明度、自动化、资本效率和成本节约都将实现——这虽显突然，但让人回想起去年二月代币化峰会时黑暗中的那缕曙光。"

Coinbase首席法务官保罗·格鲁瓦尔同样支持这一举措，称20-34号员工建议书是"创新的具体天花板"，其"依据过时信息，超出监管范围，阻碍了工作组目标的实现"。

Layer1区块链Plume Network总法律顾问萨尔曼·巴纳伊则认为这是CFTC的"重大举措"，将推动更广泛的应用。他补充道："这是利用链上基础设施实现全球最大资产类别——场外衍生品和互换自动化结算的重要一步。"

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