17亿美元撤离……“特朗普效应”消退的比特币引领跌势的八大原因_新闻

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17亿美元撤离……“特朗普效应”消退的比特币引领跌势的八大原因

2026-02-04 06:16:46

比特币价格触及九个月低位市场持续承压的八大因素

在比特币价格跌至近九个月低点、市场持续疲软之际，对主要加密货币项目信任度的下降正笼罩着整个市场。市场分析师亚历克斯·古德近期梳理了导致近期下跌的八个关键因素，同时也探讨了中长期复苏的可能性。该分析于2月3日发布，正值数字资产市场社会情绪在数月间转向最为负面的时期。

叙事失效与收益下滑

古德将下跌的主要原因归结为“主要区块链采用叙事的失效”。他指出，大型项目的实际应用未能达到预期，并未转化为实质的价值创造。他以Arbitrum与Robinhood的联动预期为例，说明虽然曾出现短期飙升，但随着Robinhood转向开发自有技术，市场便持续下挫。纳斯达克选择私有区块链而非公有链，亦是出于类似的逻辑。

与此同时，主要第一层区块链的手续费收入亦在下降。以Solana为例，在“特朗普币”预期高涨时，其单日手续费曾超过2400万美元，而目前则已萎缩至约100万美元的水平。

宏观与资金面压力

从宏观视角看，资金正流向全球股票、黄金及人工智能等其他资产类别，加密货币资产的吸引力相对减弱。古德特别指出，市场曾如“特朗普代理指标”般运行，期待特朗普政府的亲加密货币政策，但这一预期未能实现，导致了失望性抛盘的扩散。

基本面也存在诸多不稳定因素。古德解释称，若数字资产信托相对市场价格的折价率扩大，可能激励激进投资者直接出售其基础加密资产，从而形成额外的下跌压力。

数据凸显市场恐惧

负面展望得到了数据的印证。市场分析公司Santiment指出，在比特币一周内暴跌约16%后，整个加密货币社区已被“恐惧、不确定性和怀疑”情绪所笼罩。这被认为是自2025年11月以来散户投资者情绪最悲观的水平。

资金流向也在恶化。据CoinShares数据，最近一周数字资产投资产品流出17亿美元，其中仅比特币产品就流失13.2亿美元。整体资产管理规模较2025年10月高点已缩水730亿美元。

长期展望与短期关键位

不过，古德强调无需摒弃所有乐观看法。他认为，以美国为中心的秩序弱化、债务激增以及针对富裕阶层资产税的风险上升，均为具备固定供应量的加密资产创造了可能重获青睐的环境。他预测，人工智能技术长远来看可能促使工作岗位减少，进而增加央行政策从紧缩转向宽松的可能性。历史表明，在货币宽松阶段，稀缺资产往往表现强劲。

其他专家也持有类似观点。全球宏观投资者创始人拉乌尔·帕尔在2月2日表示：“比特币的下跌并非源于市场结构崩溃，而是由于美国流动性萎缩和政府停摆担忧。”他认为，随着年底临近，流动性的放松可能成为市场复苏的催化剂。

然而，短期而言，比特币能否守住当前7万美元中段的水平至关重要。市场分析师Daan Crypto Trades警告称，若能重新突破8万美元关口，市场稳定性将增强；反之，若进一步下跌，投资情绪将再次面临考验。

在不确定性中保持清醒

加密货币市场当前正陷入巨大的不确定性与心理恐惧之中。然而，越是这种时候，越需要摆脱“追涨杀跌”的情绪化投资，转而训练解读数据与市场结构的能力。

正如分析师亚历克斯·古德所指出的，当前并非简单的价格调整，而是实际应用缺失、盈利性下降以及投资者外流等结构性下行因素共同作用的复合危机局面。

此时，投资者最需要的武器正是“分析能力”。专业的分析工具旨在帮助解读复杂的市场结构，筛选真正具备成长性的项目。

无论是“特朗普币”的反弹，还是资金涌向黄金，终究只是市场周期的一部分。真正的投资者需要看清其背后的本质。在混乱的市场环境中，建立并坚守自己独立的投资准则至关重要。

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