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资深分析师大幅下调顶级比特币矿企目标价44%

2026-03-06 04:13:20
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全球最大比特币矿业公司发布财报

按持币量计算的全球最大上市比特币矿企MARA控股公司于2月26日公布2025年第四季度财务报告。比特币挖矿是通过专业计算设备解决复杂加密难题,从而验证并将包含比特币交易的区块添加至区块链的过程,成功挖矿者将获得新铸造的比特币作为奖励。

该公司本季度实现营收2.02亿美元,每股净亏损4.52美元,两项数据均未达市场预期。2025年第四季度调整后税息折旧摊销前利润为负148万美元,而去年同期为正7.96亿美元。

分析师大幅下调目标股价

一位资深分析师日前将MARA股票目标价下调44%。克莱尔街证券颠覆性技术股票研究董事总经理布莱恩·多布森拥有二十余年行业经验,长期分享股票市场见解。

据3月3日报道,多布森将MARA控股目标股价从16美元下调至9美元,维持持有评级。该分析师将公司2027年税息折旧摊销前利润预估从5.71亿美元大幅调降至9900万美元。

多布森目前采用分类加总估值法,同时考量比特币挖矿与高性能计算业务价值。他在报告中指出:“我们对调整后的2027年税息折旧摊销前利润预估9900万美元应用8倍乘数,折合每股挖矿业务价值约2美元。高性能计算合伙业务每股估值7美元,由此得出修正后9美元目标价。”

行业转型加速推进

比特币挖矿权重降低具有现实依据,能源成本上升、挖矿难度增加及区块奖励减少导致行业盈利空间收缩。包括MARA在内的大多数矿企正逐步向人工智能与高性能计算领域转型。

根据公司近期向美国证券交易委员会提交的10-K年报显示,为应对流动性及市场危机,MARA已修订2026年财务策略,将酌情出售资产负债表持有的比特币。截至发稿时,MARA股价报8.55美元,日内跌幅近8%。

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