• 全部
  • 产业
  • Web 3.0
  • DAO
  • DeFi
  • 符文
  • 空投再质押
  • 以太坊
  • Meme
  • 比特币L2
  • 以太坊L2
  • 研报
  • 头条
  • 投资

免责声明:内容不构成买卖依据,投资有风险,入市需谨慎!

独家:Phoenix Labs CEO称DeFi下一阶段或属于银行与人工智能而非零售

2026-02-12 20:42:19
收藏

稳定币监管推进与利率下行之际 去中心化金融暗流涌动

随着美国与香港等地逐步完善稳定币监管框架,全球利率呈现下降趋势,去中心化金融领域正悄然发生结构性转变——由散户主导的时代或将过渡至机构资本与算法配置者引领的新阶段。

机构资金即将规模化入场

Spark核心贡献者、Phoenix Labs联合创始人兼首席执行官萨姆·麦克弗森指出,当前市场正处于资金进入与使用链上市场的关键转折点。他表示:“我们正迈向机构资金大规模上链的临界点。”在他看来,这一转变将重新定义“DeFi采用”的内涵,推动协议设计更注重合规约束、资产负债表现实及系统级风险管理,而非单纯追求散户增长循环。

麦克弗森的核心宏观判断是:机构参与度将自此显著扩大,未来的成功模式将更侧重于连接层基础设施,而非消费级应用。他阐释道,Phoenix Labs的战略正是围绕这一预期构建,未来主导市场的链上流动性池将是机构能够无缝接入的、具备成熟风控框架的协议体系。这也解释了为何他将Spark定位为“机构连接层”——机构借款人往往需要纯无许可市场无法提供的功能,包括合规审查流程、固定利率产品及运营监控工具。

银行角色:合作伙伴而非生存威胁

针对银行发行稳定币将挤压去中心化金融的观点,麦克弗森持反对态度。他认为,银行进入链上市场后仍需依赖DeFi流动性通道,而与银行资产负债表正面竞争并不现实。“若与银行展开流动性战争,我们难以取胜。但当银行上链时,这并非其主场领域——我们可为它们进入DeFi生态提供助力。”

利率下行或激活原生加密收益

随着代币化国债收益率收窄与政策利率放松,市场普遍预期链上储蓄收益率将下降或承担更高信用风险。麦克弗森指出,利率下降可能提升风险偏好,进而刺激杠杆需求,最终推动加密原生借贷与资金活动复苏。“利率降低将催生更多加密领域投机行为,”他描述了一条杠杆需求增长支撑而非削弱链上利率的路径。若该逻辑成立,下一阶段的收益机制将更侧重于宽松货币政策下杠杆需求恢复速度,而非单纯传导无风险利率。

AI代理崛起与治理现实困境

麦克弗森预测人工智能代理将成为重要市场参与者,更复杂的配置者能提升资本效率并减少情绪驱动的市场波动。“我认为在不远的将来,AI代理将成为区块链的主要运作者。”同时他将去中心化治理视为开放性实验,指出若大规模协同治理未能奏效,系统可能回归更中心化的运营架构,即使底层产品功能保持不变。“若治理实验不成功,我们可能重返类企业化结构。”

免责声明:

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证,网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用,不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责,与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容,并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文
更多新闻
自选
我的自选
查看全部
市值 价格 24h%