战略挑战：押注比特币却难阻半年跌势_新闻

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战略挑战：押注比特币却难阻半年跌势

2026-01-02 17:47:50

战略挑战：押注比特币却遭遇六个月下跌趋势

自2020年将比特币纳入财务战略以来，这家以战略为导向的知名公司股价持续走低，下跌趋势已延续半年。克里斯·米拉斯指出，从2025年7月到12月，该公司股价持续下跌，这与往年短暂波动的模式截然不同。尽管公司积极收购比特币，股价却未能实现持续复苏。2025年下半年的数据表明，这并非暂时性下滑，而是市场对其估值进行深刻重估的体现。

持续下跌勾勒严峻景象

2025年7月至12月期间，该公司股价连续下挫，创下历史性亏损纪录。其中8月暴跌16.78%，11月更是重挫34.26%。截至12月31日，股价收于151.95美元，单日下跌2.35%，预示着2026年将面临更大压力。

这一局面与过往形成鲜明对比。例如2022年的熊市中，股价曾在短期内反弹超40%。而2025年末未见类似复苏，表明投资者对公司的评估标准可能发生转变，导致下半年累计跌幅超过59%，全年跌幅近50%。

股价与比特币表现为何出现分化？

相较于比特币的波动走势，该公司股价下跌幅度显得尤为突出。同期比特币表现相对平稳，月跌幅为5.06%，在相同时段内的损失远小于该公司股价。

这种分化在公司持续增持比特币的背景下更显矛盾。董事长迈克尔·塞勒宣布在年末追加收购1,229枚比特币。截至12月底，公司比特币持仓量已达672,497枚，价值超500亿美元。然而其股价表现远逊于纳斯达克100指数——该指数在2025年上涨了20%。

迈克尔·塞勒表示：“我们的战略仍专注于比特币的长期布局。”

财务数据回顾：

股价连续六个月下跌，与比特币的温和跌幅形成强烈反差

新增1,229枚比特币，总持仓量达672,497枚

年度股价表现不及上涨超20%的纳斯达克100指数

投资者情绪似乎更多受到整体市场认知的影响，而非公司的比特币战略操作。随着新年的推进，经济环境与投资者估值标准的变化可能继续影响未来走势。

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