报告：资产代币化碎片化问题每年造成高达13亿美元损失_新闻

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报告：资产代币化碎片化问题每年造成高达13亿美元损失

2025-12-19 18:54:47

区块链碎片化对资产代币化市场造成显著经济成本

区块链网络间的割裂现象正给资产代币化市场带来可量化的经济成本，其低效运营导致的年度价值损耗高达13亿美元。根据现实世界资产数据平台发布的研究报告，虽然区块链技术加速了金融创新，但同时也构筑了流动性壁垒，阻碍资本在不同网络间自由流动。

市场割裂导致价格差异与资本流动障碍

研究显示，代币化的现实资产日益表现出割裂市场的特征，而非统一金融体系。相同或经济等价的资产在不同链上经常出现交易价差，而跨链资本转移仍然成本高昂且程序复杂。研究人员指出，这些低效现象阻碍了市场通过套利机制实现自我修正的能力，而套利本是促进有效价格发现的重要机制。

该平台联合创始人兼首席运营官表示：“市场碎片化是实现数万亿美元发展潜力的最大障碍。在传统金融领域，欧盟范围内的SEPA即时支付体系证明了价值如何在数秒内实现跨账户流动。代币化资产理应具备同等的无障碍流动性。”

跨链价格失衡与资本摩擦

报告指出，碎片化最显著的影响之一体现在不同区块链上发行的相同资产持续存在价格差异。尽管代表相同底层资产诉求，经济属性完全相同的代币化资产在主要网络间的交易价差通常维持在1%至3%。在传统金融领域，套利行为会迅速消除此类市场差价。

然而报告强调，由于技术障碍、费用支出、时间延迟和操作风险等因素，跨链套利目前仍难以实施。资产转移成本往往超过价格差异，致使市场低效状况持续存在。

除价格发现机制外，该研究预估在非互操作链间转移资本会导致每笔交易2%至5%的损失，这包括兑换费用、滑点损失、转账成本、燃气费和时间风险。综合测算显示，每次资本重新配置平均产生约3.5%的损耗。

若当前碎片化模式持续存在，预计摩擦成本将使市场每年损失6亿至13亿美元。研究机构预测，至2030年代币化现实资产市场规模可能增长至16-30万亿美元，并警告若现有低效问题未能解决，相关价值损耗将随之扩大。将当前与碎片化相关的摩擦成本套用至该规模市场，意味着潜在年度损失可能达到300-750亿美元，基础设施缺陷将成为长期发展的实质性制约。

代币化资产在低效中持续发展

尽管存在效率问题，代币化资产仍在加密原生平台和传统金融机构中获得持续关注。近期多家公司相继推出股权代币化举措：专注于现实资产的公司宣布启动合规链上股票交易计划，加密货币交易所则推出股票交易功能，使用户能通过其应用程序直接投资股票。

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