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比特币挖矿难度暗示矿工投降有限

2025-12-25 21:30:44
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比特币网络算力稳定性显现

比特币网络难度呈现企稳迹象,表明尽管挖矿经济持续承压,但矿工抛售行为仍属有限。最新调整实现0.04%的微幅上涨,此前的三次调整分别为下降0.74%、1.95%和2.37%,反映出短期干扰的影响。当前的小幅回升则说明网络已基本消化这些冲击,未出现显著算力流失。

经济压力下的算力韧性

本次微增出现在第三季度开始的持续难度增长周期之后。这一趋势表明,包括新疆地区矿场关停报告在内的近期事件,对全球比特币网络的实际影响有限。目前每PH/s日收益仍低于38美元,使矿工利润空间持续承压。尽管如此,全网算力仍保持相对稳定,说明矿工并未大规模退出网络。

支撑这种韧性的多重因素包括:大型运营商继续维持薄利运营;对未来价格复苏的预期依然稳固;新型矿机持续交付;低效设备正逐步淘汰。

为何未现大规模抛售

相较于十月底创下的历史峰值,当前网络难度仅下降约4%。同期比特币价格跌幅约达20%,使得收益与成本间的差距进一步扩大。历史数据显示,此类背离通常会导致矿工大幅抛售和难度深度回调,但在当前周期这一模式尚未显现。相反,网络持续消化经济压力而未出现大规模关停。

这种韧性能否持续将取决于多重变量:低收益状态的持续时间、能源成本走势及比特币价格轨迹。若疲软态势延续,仍可能迫使低效矿工退出,但目前抛售规模依然可控。

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