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比特币牛市是否接近顶峰？市场专家意见分歧
关于当前比特币（BTC）上涨行情是正迈向历史峰值，还是正在走出不同于以往的轨迹，市场专家们观点不一。有分析认为，随着ETF问世和机构资金流入等结构性变化，传统上约四年为一个周期的比特币市场正迎来转折点，这一观点正获得越来越多的认同。
历史周期与市场预期
自2022年10月低点以来，经过约975天，比特币于今年7月10日突破历史最高价12.3万美元（约合1.7097亿韩元）。根据过往案例，主流上涨行情平均持续1070天，因此有预测认为本轮周期可能于10月20日左右见顶。这一情景在社交平台X（原推特）上的比特币分析账户中受到广泛关注。
结构性变化因素
Bitwise首席投资官Matt Hougan指出，传统上影响四年周期的减半事件和利率等因素正逐渐失去影响力。他表示："ETF获批只是开始，随着监管框架明确，养老金、主权财富基金和大型资产管理公司等长期机构资金正逐步进入市场。"华尔街巨头如摩根大通和渣打银行正在筹备加密货币产品，也被视为积极信号。
新兴风险因素
市场也面临新的风险：过去一个月，22家上市公司将比特币纳入资产负债表，使持有BTC的企业总数达到160家。这引发了对不可预测的"企业财务操作"可能带来新价格波动的担忧。
市场参与者结构转型
CryptoQuant首席执行官朱基荣强调了市场结构的转变："过去是'鲸鱼买入、散户跟进、鲸鱼卖出'的循环，现在则进入原有大户向长期持有机构转移资产的新阶段。"他关于周期终结的观点在社交平台上引发热议。
周期有效性的争论
富达资产管理分析师Jurrien Timmer仍坚持四年周期的有效性："比特币在上次暴跌后稳步回升并创新高，说明周期虽减弱但依然存在。"ETF分析师James Seyffart也认为，尽管结构因素改变，市场仍保持周期性波动。
关键指标展望
作为预测比特币周期顶点的关键指标，"Pi Cycle Top"指数备受关注。加密货币分析师Rekt Capital指出，该指标出现"黄金交叉"的时间可能提前至今年内，并预测比特币有望在2025年底前升至25万美元（约3.475亿韩元）。
市场前景展望
虽然类似争论在历史上多次出现，但市场往往在主流预期的顶峰突然转向。当前牛市是过去模式的延续，还是新趋势的起点，预计今年10月后将更加明朗。
