尽管宏观经济面临逆风，数字银河CEO表示加密前景依然坚不可摧_新闻

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尽管宏观经济面临逆风，数字银河CEO表示加密前景依然坚不可摧

2026-01-22 17:52:55

尽管宏观逆风持续，加密货币前景依然坚不可摧

2025年4月，纽约——在一场近期的独家访谈中，银河数字创始人兼首席执行官迈克·诺沃格拉茨阐述了其对于加密货币前景不可动摇的乐观态度，并对当前困扰数字资产市场的复杂宏观经济变量网络进行了剖析。在与天桥资本创始人安东尼·斯卡拉穆奇的对话中，诺沃格拉茨的分析为理解传统金融与不断发展的加密货币生态系统的交汇点提供了关键框架。这一观点出现在比特币及更广泛的数字资产类别所处的关键时期。

加密货币前景无惧地缘政治与宏观经济压力

曾任职高盛合伙人、身为资深宏观投资者的迈克·诺沃格拉茨坦率承认了加密货币市场面临的短期逆风。他指出，近期实施的关税措施及不断升级的地缘政治紧张局势是引发比特币此轮价格回调的主要催化剂。他解释道，这些因素通常会在全球市场引发避险情绪，从而波及加密货币等投机性资产。然而，诺沃格拉茨强调，数字资产的基本面叙事依然坚实。他将这种暂时的波动与当前已稳固确立的结构性长期采用趋势进行了对比。

当前的宏观经济环境带来了独特的挑战。例如，各国央行仍在努力应对通胀，而贸易政策则引入了新的不确定性。尽管如此，诺沃格拉茨的分析指出，加密货币市场正在展现出显著的韧性。这种韧性并非源于孤立，而是来自与传统金融体系日益加深的融合。

驱动市场采用的机构与散户催化剂

诺沃格拉茨指出了两个证实其乐观前景的变革性发展。首先，美国现货比特币交易所交易基金的成功推出及其随后巨额的资金流入，已经从根本上改变了市场动态。这些金融工具有效为广大散户及合格投资者提供了接触比特币的便捷途径。其次，华尔街正式进入加密货币领域标志着一个分水岭时刻。主要的资产管理公司、银行和对冲基金如今正积极建设基础设施、开展研究并进行资本配置。

这种结合了通过ETF实现的广泛散户参与和深度机构承诺的双引擎增长模式，创造了一个比以往周期更为稳定和成熟的市场基础。

诺沃格拉茨的关键价格门槛：信念的标杆

在保持乐观的同时，诺沃格拉茨提出了一个具体的、数据驱动的指标，作为转向“完全确信”立场的依据。他将比特币10万至10.4万美元的价格区间确定为关键的技术与心理阻力区。根据他的框架，若能持续数周站稳该水平之上，将标志着市场进入一个决定性的新阶段。这个门槛并非随意设定；它代表了前几轮周期高点的重要倍数，可能需要大量且持续的资金流入才能实现。

这种有条件的前景展现了一种细致且基于经验的投资理念。它在看涨的结构性趋势与严谨的技术分析之间取得了平衡，避免了无根据的猜测。诺沃格拉茨的立场反映了一位既尊重市场机制，又坚信长期理论的投资者视角。

影响当前加密货币市场前景的因素

利好因素：强劲的现货比特币ETF资金流入；不断深化的机构基础设施；日益完善的监管框架发展；持续的技术创新。

利空/挑战因素：地缘政治不稳定与贸易关税；宏观经济不确定性（利率、通胀）；短期价格波动与杠杆解除；部分司法管辖区持续的监管审查。

历史背景与市场周期的演变

要充分理解当前积极的加密货币前景，必须考虑历史背景。此前比特币的牛市主要由散户投机和叙事周期驱动。例如，2017年的繁荣围绕着首次代币发行现象和主流市场的发现。相反，2020-2021年的周期见证了去中心化金融的兴起和机构的好奇心。然而，当前周期的显著特征是正规金融产品的采用以及传统金融实体的资产负债表配置。

这一演变预示着资产类别的成熟。价格发现越来越不依赖于投机性叙事，而更多地与可衡量的资本流动和宏观经济条件挂钩，这与其他另类资产类似。诺沃格拉茨的评论强调了这一转变，指出了市场的驱动因素如何发生了根本性变化。

宏观变量对数字资产相关性的影响

分析的一个重要部分在于理解加密货币与传统宏观变量之间不断变化的相关性。比特币最初被吹捧为“数字黄金”和通胀对冲工具，其价格走势偶尔显示出对美元强度、股市表现和流动性状况的敏感性。诺沃格拉茨承认近期宏观因素导致的价格疲软，正反映了这种持续的关系。然而，通过ETF和机构直接购买而实现的投资者基础的日益多元化，可能会逐渐改变这些相关性动态，从而形成一个更为独立的价格发现过程。

结论

银河数字首席执行官迈克·诺沃格拉茨提出了一个令人信服且有证据支持的积极加密货币前景，其观点基于可观察的市场发展，而非仅仅是情绪。虽然他谨慎地承认近期宏观经济和地缘政治变量的抑制作用，但其论点因ETF驱动的散户准入和华尔街全面采用所带来的巨变而得到强化。正如他所概述，未来的道路可能取决于比特币能否攻克关键技术阻力。最终，传统金融与数字资产创新的融合正在创造一个更具韧性且结构更健全的市场，这为关注全球金融长期变革的知情投资者提供了一个谨慎乐观的理由。

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