"价格虽跌，财务增长"...梅萨里研究深入分析Mantle流动性战略_新闻

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"价格虽跌，财务增长"...梅萨里研究深入分析Mantle流动性战略

2026-02-05 22:16:28

全球区块链研究机构数据显示，区块链项目Mantle在2025年第四季度虽然面临整体市场下行压力，但基于特定核心策略，其在去中心化金融增长与机构流动性获取方面仍取得显著进展。

尽管MNT代币价格较第三季度下跌45.6%至0.96美元，日均活跃地址数下降90.1%，但得益于财政部对MI4指数基金的资产配置，Mantle的总锁仓价值逆势增长37.3%，达到3.327亿美元。

流动性链战略与基础设施布局

Mantle围绕规模达42亿美元的庞大社区财政部，持续推进"流动性链"战略。该战略旨在将实物资产数字化并在此基础上创造链上效用，其设计架构被业界认为有助于扩大区块链与传统金融的融合接口。核心基础设施包括由乐观Layer2转型的zkVM验证层、mETH流动性质押方案、比特币资产协议以及MI4指数基金。其中MI4基金在第四季度通过激活冻结资产的链上运作，管理资产规模达1.73亿美元，实现年初至今27.9%的收益率。

资产结构保持韧性

2025年第四季度Mantle财政部资产规模为42亿美元，虽环比下降25.0%，但较去年同期增长54.0%，在所有协议中仍保持第四位。资产构成中MNT占比78.3%达33亿美元，ETH与BTC分别持有约2.916亿和2.76亿美元，稳定币规模2.606亿美元占比约6.3%。这一配置结构表明项目在持续获取流动性的同时，正进行战略性资金分配。

链上活动与收益表现

本季度网络链上活动有所放缓：日均活跃地址数从第三季度的5.31万个锐减至5000个，新增地址下降76.5%。分析认为这与第三季度通过交易平台引入的激励措施在第四季度效力减弱有关。交易量收缩同时影响收益表现——季度总收益11万美元，环比下降56.2%；以MNT计价的折算收益降幅达70.1%。

流动性基础设施持续优化

在流动性基础设施层面，mETH协议于12月15日引入缓冲池机制，将赎回周期缩短至24小时以内，并将总协议TVL的20%配置至借贷协议，有效缓解以太坊质押的流动性瓶颈。这为机构资金流入提供了基础设施支撑，使mETH逐渐成为具备财政部资产支持与收益累积机制的长周期资产。

研究机构指出，这表明Mantle的财政战略正从单纯资产保管转向通过收益框架主动调配资本的运作模式。

生态系统扩展持续推进

生态扩展方面，项目持续推动现实资产上链：基于交易平台合作的稳定币整合方案、代币化美股产品发布计划及量化债券分发等合作相继公布。MI4指数基金、去中心化交易所与借贷协议分别在金融产品组合、流动性供给和交易活动层面强化着Mantle网络的核心功能。其中去中心化交易所以1.622亿美元的30日交易量成为生态核心流动性枢纽。

长期价值展望

研究机构最终指出，Mantle的长期价值将更多取决于基础设施的叠加效应、现实资产连通能力及去中心化自治组织的财政运作效率，而非短期代币价格波动。零知识证明技术转型与持续扩展的现实资产合作网络，正推动该项目从单纯的Layer2区块链向连接实体经济的"资产分发层"演进。

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