稳定币受关注：反洗钱报告警示其或遭非法利用_新闻

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稳定币受关注：反洗钱报告警示其或遭非法利用

2026-03-04 20:27:36

FATF稳定币报告：稳定币主导2025年非法加密活动

根据金融行动特别工作组（FATF）的报告，稳定币现已成为非法交易中最常用的虚拟资产，在2025年已侦测的链上非法交易量中占比达84%。该专项报告特别指出，通过涉及非托管钱包的点对点活动进行的滥用尤为突出。

数据显示，这84%的份额对应2025年约1540亿美元的非法加密交易额，并引发了对加强监管的呼吁。这些数字指的是已识别的链上资金流动，并不意味着大多数稳定币活动均属非法。

稳定币遭滥用的原因及监管应对

结构性特征是导致这一转变的主要原因。高流动性、相对价格稳定性以及全天候的跨境可转移性，使得稳定币无论是用于合法结算还是犯罪资金变现都极为高效，而点对点转账和非托管钱包则可绕过中间机构的控制。

独立分析同样指出稳定币在非法资金流中占据主导份额，尽管具体估算因方法和统计口径不同而有所差异。Chainalysis的政策顾问乔丹·韦恩表示：“稳定币已成为加密货币中进行价值转移以及从事非法活动的主要形式。”

机构风险观察人士警告称，某些加密资金流的完整性保障措施可能弱于传统金融渠道。国际清算银行指出：“稳定币一直是规避完整性保障措施、进行非法使用的首选。”

近期的监管重点包括：更严格地执行现有反洗钱标准、填补点对点交易的监管盲区，以及在发行与赎回节点强化控制措施。需注意，不同研究中的估算均基于已侦测的链上活动，因此相关百分比应结合方法论说明来理解，而非作为衡量整体链下犯罪规模的指标。

合规要点：拒止名单、旅行规则与非托管钱包

各国家正被敦促强制要求稳定币公司建立并维护拒止名单，使发行方和中介机构能够冻结已知的非法地址。与此同时，旅行规则义务要求受监管的虚拟资产服务提供商交换发送方和接收方信息；而涉及非托管钱包的转账则存在监管缺口，各公司需通过基于风险的控制措施加以应对。

非托管钱包是由个人而非托管方控制的自托管地址。当转账双方均为非托管钱包时，旅行规则所需数据将无法交换，因此监管重点集中于出入金通道、对手方尽职调查以及异常行为监测。

发行方与交易所风控清单：筛查、分析、冻结与记录

发行方与交易所应围绕四大支柱建立风控体系：针对制裁、欺诈和风险暴露筛查对手方与资产；应用链上与跨链分析以识别混淆和分层行为；建立有据可查的冻结与上报工作流程；保存足以满足审计和执法调查要求的记录。

补充措施包括：旅行规则互操作性、客户风险评分、附带证据链的案件管理，以及明确反洗钱与制裁结果责任人的治理架构。基于持续的风险评估，风控范围应延伸至跨链桥、混币器及高风险司法管辖区。

可追溯性与冻结：中心化与去中心化稳定币对比

公链上的稳定币交易记录结合数据分析与高质量的链下信息，可为调查提供支持。中心化模式通常包含发行方层面的控制措施，可根据政策冻结代币或将地址列入黑名单；而无管理密钥的去中心化设计则依赖于虚拟资产服务提供商层面的控制措施，并在适用情况下依托托管方的冻结能力。

在实践中，资金追回与阻断行动的关键在于资产是否流经受监管的中介机构。若流经，旅行规则数据、制裁筛查和案件上报机制可促成冻结或扣押；若未流经，则分析重点将集中在交易模式、对手方及最终的变现尝试上。

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