比特币与高风险科技股走势分化,预示强劲反弹将至
近期比特币的价格走势展现出多年来最显著的市场分化之一。分析师迈克尔·范德波普指出,这种脱节现象正为比特币向11-11.5万美元区间反弹奠定基础。当全球科技股强势回升时,比特币却持续滞后,形成他称之为"错误定价"的局面,而这种状态不会持续太久。
高风险科技资产与比特币出现明显分化
多年来,比特币与纳斯达克指数及其他高风险板块始终保持着显著关联性,尤其在市场风险偏好升温时期。但过去数周这种关联已然破裂。代表高风险、高波动性成长型企业的科技股早已收复近期跌势,比特币却未能跟上步伐。
通过对比比特币走势与"波动率与盈利能力"指数的图表可以清晰看到,高风险资产已突破前期高点,而比特币仍远低于近期峰值。范德波普强调核心问题在于:纳斯达克的韧性本应带动比特币上涨,但比特币却停滞不前。这种失衡意味着机遇而非弱势。
暴跌后市场风险偏好正在回归
比特币在两周内从11.5万美元急跌至8万美元确实惊人,但更值得关注的是市场在此期间的整体表现。高风险股票在下跌后迅猛反弹,"质量与风险"关系发生转变,显示出风险偏好重新升温。通常被归类为高风险资产的比特币却未能以同等速度复苏。
范德波普认为这种错配只是暂时现象。高风险资产现已完全收复失地,表明投资者正在重新布局多头仓位。历史数据显示,当高风险股票重拾动能时,比特币往往紧随其后。
错误定价或将推动比特币重返11-11.5万美元
范德波普指出此次回调值得怀疑,这种剧烈波动与关联市场的信号并不吻合。若比特币恢复与高风险资产的典型关联,下一阶段很可能迎来上涨。市场逻辑十分清晰:高风险股票持续走高,风险偏好逐渐回归,而比特币相对于常规关联水平仍处于折价状态。这种组合往往预示着强劲的上行突破。
在范德波普看来,这些因素使得比特币在未来数周或数月内重返11-11.5万美元区间不仅可能,而且概率颇高。
否定四年周期理论
范德波普再次驳斥了传统的四年周期理论,认为该框架已然过时。他主张比特币现在更多受流动性、机构采纳、宏观关联及资金轮动等因素驱动,而非减半时间表。在科技市场回暖、高风险资产表现优异而比特币滞后的情况下,时间周期模型已无法解释当前市场行为。基于关联性的分析才能提供更清晰的图景,而这个图景指向上涨方向。
核心结论
比特币与高风险股票的脱节难以持续。市场已显现风险偏好复苏的迹象,比特币与科技股之间的图表分化已达不容忽视的程度。正如范德波普总结所言:比特币显然存在错误定价,随着关联性重新校准,重返11-11.5万美元区间的可能性正与日俱增。

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