比特币停滞不前,市场对塞勒敌意升温
随着比特币在2025年12月下旬难以重拾上涨动能,交易员对迈克尔·塞勒及其公司的批评声浪日益高涨。社交媒体上充斥着对杠杆、债务和强制平仓的担忧。然而链上分析公司Santiment指出,这股悲观情绪可能正释放出反向信号。该公司认为,对比特币知名持有者的极端负面情绪往往出现在局部市场低点附近,这表明抛售压力可能即将枯竭而非刚刚开始。
Santiment在平安夜发布的报告中指出,11月中旬当比特币未能重新获得上行动力时,关于该公司与塞勒的讨论量激增。引发市场反弹的关键导火索是其股价从7月的456美元暴跌至12月的160美元左右,跌幅达65%。分析报告称这次下跌"伴随着大量敌意、恐慌情绪以及 meme 嘲讽",反映出散户交易者的挫败感。市场担忧主要集中在该公司通过激进借贷购买比特币的策略——这在牛市期间表现良好,但在市场下行时显得风险重重。
尽管该公司大部分债务并不面临每日追加保证金的要求,但在X和Reddit等平台上,相关讨论常被简化为对过度杠杆和清算的恐惧。Santiment同时指出,另一个焦虑来源是公司在塞勒领导下的身份转变,许多交易者不再将其视为软件公司,而更多看作比特币代理标的。该情报平台强调,社交媒体帖子经常直接跳向最坏情况,包括强制出售比特币或股权稀释,即使这些结果并非必然发生。
此外,不到三周前Polymarket数据显示,61%的交易者押注该公司将在明年3月31日前被移出MSCI指数,这进一步加剧了市场的阴郁情绪。
极端悲观情绪或预示市场见底
Santiment认为,这种敌意情绪可能正在释放市场信号。"对该公司和迈克尔·塞勒的强烈看跌情绪可谓一个隐蔽的底部信号,因为它表明市场情绪已达到极端恐惧状态。"报告补充说明,当恐惧情绪呈现单边化时,意味着许多弱势持仓者已经离场,剩余卖家数量减少。
这一观点出现之际,其他数据显示该公司正转向更防御性的姿态。本月初CryptoQuant报告称,该公司在2025年已放缓比特币购买节奏,并建立了美元现金缓冲以覆盖至少一年的股息和利息支出。虽然该公司仍持有超过67万枚比特币,但近期披露文件确认其已将比特币出售或衍生品使用纳入风险管理措施。
Santiment补充指出,当市场对塞勒等关键人物的情绪极度负面时,即便是温和的利好消息也能快速扭转叙事。尽管恐惧本身不能确保价格反弹,但历史数据表明,当社会舆论持续呈现敌意时,下行风险可能已被市场充分定价。

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