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IMF警告：稳定币威胁央行管控权

2025-12-06 02:04:52
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国际货币基金组织（IMF）警告称，稳定币采用率的上升可能削弱中央银行对货币政策的控制，并威胁国家的金融主权。

IMF在一篇博客文章中指出，虽然稳定币的采用使人们支付更快捷、成本更低廉，但"这会削弱国家中央银行控制货币政策并充当最后贷款人的能力"。该文章重点介绍了一份关于该主题的56页报告的发现。IMF补充说，稳定币带来的承诺也伴随着"国家失去对资本流动控制"的风险。

稳定币能"迅速渗透经济体"

历史上，希望持有美元或本国以外任何其他法定货币的投资者需要持有现金或开立特定银行账户。但稳定币使任何人都能在链上获得其所代表的基础资产，IMF表示，这使加密货币能够"通过互联网和智能手机迅速渗透经济体"。

IMF表示："以外币计价的稳定币的使用，特别是在跨境情况下，可能导致货币替代，并可能破坏货币主权，尤其是在存在非托管钱包的情况下。"

它引用了非洲、中东、拉丁美洲和加勒比地区公民的例子，他们越来越多地将资金持有在稳定币中，而不是当地的外币银行账户中。IMF表示，这通常是因为对金融不稳定甚至生存的担忧。

IMF还表示，由于中央银行没有来自当地外汇账户的准确数据，它们指导国家货币政策正变得越来越困难。

央行数字货币难以与稳定币竞争

鉴于稳定币在分布式账本上运行，并且不需要中央第三方来处理和验证交易，如果稳定币的采用和使用继续上升，中央银行将很难控制。

为了夺回因稳定币而失去的部分控制权，许多中央银行提议创建自己的央行数字货币（CBDC）。这些代币类似于稳定币，但通过中央银行发行和维护。这意味着中央银行也将能够更好地监控和限制交易活动。

但IMF警告说，如果通过支付服务使外币计价的稳定币变得根深蒂固，那么本地替代品（如CBDC）将难以竞争。

美元稳定币主导市场

根据CoinMarketCap的数据，今年稳定币市场已增长至约3160亿美元。

在美国总统唐纳德·特朗普将《GENIUS法案》签署成为法律后，该法案首次在美国提供了明确的监管，稳定币获得了发展势头。这种明确性引发了稳定币狂热，多家主要传统金融公司推出了自己的代币。

目前，与美元挂钩的稳定币占市场的90%以上。主导该行业的是Tether的USDT和Circle的USDC。CoinMarketCap的数据显示，这两种稳定币的总市值超过2500亿美元。

随着稳定币的兴起和与美元挂钩的代币的主导地位，欧洲中央银行（ECB）最近指出了这些加密货币持续增长的潜在风险。

ECB表示："稳定币的显著增长可能导致零售存款外流，削弱银行的重要资金来源，并使其整体资金更加不稳定。"

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