2025年以太坊价格将持续"结构性下跌"：渣打银行预测_新闻

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2025年以太坊价格将持续"结构性下跌"：渣打银行预测

2025-03-18 00:31:02

以太坊价格或将持续下跌，分析师下调2025年目标价

近期，以太坊价格创下多年新低。英国渣打银行分析师预测，到今年年底，以太坊价格将继续呈现"结构性下跌"。因此，该银行已将2025年以太坊价格预测从10,000美元下调至4,000美元。

以太坊相对比特币优势减弱

渣打银行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick预计，以太坊对比特币的汇率将持续走低，这一趋势可能延续至2027年底。他在一份市场报告中指出，即使以太坊价格绝对值上涨，其市值也将逐渐落后于比特币。

Layer-2网络的兴起影响以太坊地位

Kendrick将以太坊相对优势减弱的部分原因归咎于Layer-2网络的兴起，并以Coinbase的Base区块链为主要例证。Layer-2网络是建立在区块链之上的链下网络，旨在扩展区块链功能。除Base外，其他以太坊Layer-2网络还包括Arbitrum、Optimism、zkSync Era和Polygon zkEVM。

分析师估计，Base已经使以太坊市值减少了500亿美元。Kendrick认为，这是因为当用户在这些Layer-2网络上进行交易时，费用将流向Coinbase等机构而非以太坊基金会，从而减少了基金会的收入。

低费用对以太坊价格的影响

Kendrick指出，这些较低的费用直接影响ETH的价格，因为它们降低了以太坊区块链的"GDP"和从交易中收集的gas费用。这意味着基金会需要铸造更多新币来支付开支。

虽然分析师认为，以太坊基金会主动改变商业方向（如对Layer-2网络征税）可能缓解这些问题并提高其市场份额，但他表示这种情况"不太可能"发生。

Base项目的盈利能力

Base项目可能已为Coinbase带来可观利润。虽然公司未直接披露该网络的收入，但Coin Metrics估计Base在2024年第四季度产生了约7,417 ETH（约2400万美元）的利润。

以太坊维持市场主导地位的可能性

Kendrick指出了以太坊可能保持市场主导地位的其他途径，例如使用以太坊的现实世界资产代币化突然变得流行。分析师认为以太坊的安全凭证将维持其在这一领域的受欢迎程度，但也表示"这不再是我们中期观点的可靠基础"。

Pectra升级即将到来

在分析师做出悲观预测的同时，以太坊社区正在为Pectra升级做准备，这是自2022年"The Merge"以来的最大更新。此次升级可能显著改善ETH质押，大幅提高当前限制，并允许使用ETH以外的加密货币支付gas费用。

尽管在测试更新时出现了一些技术故障，但Pectra升级最早可能在4月25日上线主网。开发者计划在本月晚些时候启动最终测试网Hoodi。

根据CoinGecko数据，ETH在过去24小时内上涨1.3%。然而，月度跌幅达29.6%，年初至今跌幅达46.7%。

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