比特币矿企涉足人工智能数据中心，收入翻倍_新闻

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比特币矿企涉足人工智能数据中心，收入翻倍

2025-12-24 21:10:48

比特币挖矿面临挑战，矿企股价却逆势上涨

比特币挖矿正变得日益艰难且利润微薄，然而与此相关的上市公司股价却持续攀升，即便加密货币价格正处于下行通道。这一现象背后的原因其实显而易见——这些企业拥有消耗巨大电力的大型数据中心，而这类设施正成为人工智能计算任务争相追逐的稀缺资源。

算力竞争加剧催生转型契机

激烈的竞争不断挤压挖矿利润空间，电力与设备成本却持续攀升。与此同时，科技巨头们迫切需要配备土地、散热系统和长期供电合同的现成场地。这种需求重叠促使多家矿企将设施租赁给 Alphabet、亚马逊、Meta、微软等追求算力扩张的超大规模企业。

数据中心双重角色演变

比特币挖矿曾是个依靠原始算力解方程获取新币的高回报行业。随着参与者激增和奖励机制收紧，这一优势逐渐消失。正当行业增速放缓时，AI计算需求激增，使市场关注点转向矿工既有的基础设施。

这种转型并非易事。AI工作负载需要更强的冷却系统和更快的网络架构，还需将比特币矿机更换为图形处理器。尽管如此，与矿企签订租约仍让科技公司能以低于新建成本的方式快速扩张。许多矿工在维持比特币业务的同时，也通过与大客户签订长期合约获得稳定收入。

Core Scientific 首席执行官亚当·沙利文表示：“矿工转向AI的机遇是我能想象到的最大商机。”该公司在保持部分比特币业务的同时，正全力建设AI计算中心。这一战略使整个行业股价应声上涨，CoinShares比特币挖矿ETF今年涨幅约90%，尽管比特币已回吐2025年全部涨幅。

电力灵活性维系挖矿业务

对其他企业而言，AI计划成为对抗挖矿固有局限的护城河。比特币供应量限制在2100万枚，每四年减半机制持续压缩收益。价格波动更添压力，使得稳定收入难以保障。

CleanSpark虽筹集11.5亿美元扩建数据中心，但仍保持比特币业务。重要原因在于电力公司的需求——电网承压时需要能快速降低能耗的合作伙伴。比特币矿场可即时关停，这是需要持续运行的AI中心无法实现的。

CleanSpark 首席执行官马修·舒尔茨解释道：“当出现气象灾害等突发情况时，我们能快速削减部分负载以稳定电网。市场对此类可调节负载的需求远超预期。”该公司股价今年已上涨25%。

转型之路并非坦途

并非所有矿企都适合转型。从比特币挖矿转向高性能计算需要巨额投入，升级改造工程复杂艰巨。H.C. Wainwright 高级研究分析师凯文·德德指出：“矿工在电力运用方面确有优势，但挖矿与高性能计算支持存在天壤之别，后者在强度与复杂性上高出数个量级。”

进军AI领域同样伴随风险。部分投资者担忧估值过高且投入过大。更直接的挑战在于：随着更多企业转型，美国比特币产量可能下降并转向海外，这与“比特币应在美国本土挖掘铸造”的政策目标产生冲突。

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