摩根士丹利向OCC申请“数字信托”托管银行许可…或将内化加密货币托管服务_新闻

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摩根士丹利向OCC申请“数字信托”托管银行许可…或将内化加密货币托管服务

2026-02-28 16:19:03

摩根士丹利挑战美国加密资产托管监管框架

摩根士丹利正试图在美国获取“信托银行”牌照，以便直接开展加密资产托管业务。此举被解读为旨在建立一套在监管框架内提供交易和质押等服务的体系，以期在这个波动频繁且事故多发的市场中，抢占机构客户所要求的“安全基础设施”先机。

申请联邦信托银行牌照

根据美国货币监理署的文件，摩根士丹利于当地时间2月18日以“摩根士丹利数字信托全国协会”的名义，申请了全国信托银行牌照。此次申请并非通过收购现有机构进行转换，而是以“从零开始”的方式设立全新法人实体。

全国信托银行牌照是一种联邦牌照，旨在允许机构履行资产保管、托管和信托等“受托人”职能。若获批，摩根士丹利将获得在联邦监管体系内提供包括加密资产托管在内的数字资产服务的立足点。

构建综合服务能力

据报道，该子公司正在研究针对部分数字资产提供托管服务，并支持买卖、互换、转账等投资活动的架构。申请文件中也包含了提供质押服务的计划。质押是通过参与区块链网络运营获得奖励的方式，近期在面向机构的平台中也正成为“标准功能”。

此次牌照若获批准，摩根士丹利将能够不依赖第三方托管机构，直接保管客户的加密资产。托管是从机构投资者角度决定“交易前后风险”的核心要素。有观点认为，拥有合规与内部管控体系的大型金融机构入场，可能改变市场格局。

扩展数字资产业务版图

摩根士丹利一直在逐步拓展数字资产领域。今年1月，公司任命原股票市场部门高管艾米·奥尔登伯格为新设的数字资产部门负责人，并通过招聘广告正在增加战略和产品领域的加密资产相关人员。

在产品方面，据悉公司在启动了比特币和Solana现货交易所交易基金的筹备工作后，又提出了“质押型”以太坊交易所交易基金的申请。此次申请信托银行牌照，被视为意在内部化一套能够支持交易所交易基金和资产管理业务线的托管基础设施，是将数字资产与传统资产管理服务模式自然融合的整体战略的一部分。

迎合监管合规趋势

此次申请与金融机构试图将数字资产业务纳入“联邦监管”之下的趋势相吻合。近期，支付和交易平台也在推进类似的批准程序。在经历了市场波动和大型交易所破产等事件后，机构客户所需求的与其说是高收益率，不如说是“符合监管的托管与交易基础设施”，这一点再次得到确认。

行业竞争加剧

货币监理署已于去年12月批准了多家数字资产企业的全国信托银行牌照。信托银行与普通银行不同，通常在吸收存款或发放贷款方面受限，但在资产保管、支付结算、兑换服务等领域具有优势。特别是对于稳定币发行方而言，这可以作为直接托管储备资产和运营支付基础设施的“监管通道”，意义重大。

如果摩根士丹利的全国信托银行牌照最终获批，预计大型传统金融机构在加密资产托管市场的影响力将进一步增强。然而，关键在于其在申请过程中能否满足内部管控、风险管理、客户资产分离等监管要求，获批与否及其附加条件也将影响其未来可提供的数字资产服务范围。

核心转变：从收益率到基础设施

摩根士丹利申请信托银行牌照的背景很明确。因为机构客户需要的并非简单的买卖功能，而是在联邦监管框架下，贯穿托管、交易、转账、质押的“安全全栈基础设施”。

最终，市场的成败不仅取决于“买了什么”，“存放在何处以及以何种结构运作”同样至关重要。在这一趋势下，个人投资者也需要具备相同的能力。若缺乏对托管意义、质押结构、代币经济学和链上数据的理解，以及基于此主动筛查风险的“验证能力”，那么随着监管基础设施的完善，信息差距反而可能进一步扩大。

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