BTC或迎罕见12月上涨，强势突破熊市重围_新闻

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BTC或迎罕见12月上涨，强势突破熊市重围

2025-12-05 04:33:57

比特币打破季节性规律 12月显现反转迹象

比特币在异常市场动态中开启十二月行情，突破了历史上"十一月下跌、十二月走熊"的周期规律。今年由流动性变动、动能转换和周期偏离推动的结构性转变，正在挑战传统的季节性叙事，暗示尽管面临典型季节性阻力，仍可能呈现看涨前景。

关键要点

若杠杆水平下降且关键技术位得以收复，比特币十二月走势可能转向积极，这预示着更稳健的上行基础。宏观流动性指标（包括M2货币流通速度）与比特币买入活动出现背离，显示市场周期进入后期阶段。传统的减半周期正在演变，现货ETF资金流入和全球流动性因素正在重塑比特币价格动态。近期价格走势显示出与典型季节性模式的分离，技术面整合与市场情绪指标为此提供支撑。

重新评估比特币季节性模式与周期偏离

历史上比特币第四季度的涨幅往往呈现明显的季节性特征，通常在经历艰难十一月后迎来十二月反弹。然而2025年的市场结构已与这些历史周期显著背离。

比特币近期重新站上月度滚动成交量加权平均价，表明分布受控且与长期趋势保持一致。与此同时，未平仓合约从约940亿美元骤降至600亿美元，这种重置既保持了现货资金流入，也为潜在延续走势建立了更清晰的基础。技术分析显示流动性集群正从80000美元附近的下跌清算区间向96000美元及100000美元上方的关键清算区域迁移，这为看涨情景提供支持。

尽管存在这些积极指标，市场仍需保持谨慎。分析师警告称买卖比率反映的是紧迫性而非强度，M2流通速度等宏观指标正在放缓，暗示经济疲软。这种环境形成了周期末段的典型场景——尽管基本面走弱，市场却呈现繁荣态势。

当前条件正在检验比特币能否维持十二月正收益，特别是在宏观流动性指标持续演变的情况下。最新报告指出，最强的交易日往往暗示市场参与度见顶而非可持续积累，在乐观情绪中敲响警钟。

超越传统周期：结构与流动性因素

专家认为比特币的四年周期不再是价格趋势的唯一驱动力。分析师指出现货ETF资金流入和全球流动性上升的影响，正在加速超越减半预期的价格发现进程，使比特币进入市场生命周期的不同阶段。

加密货币分析师迈克尔·范德波普表示，当前动态类似于2016年末和2019年末出现的流动性扩张阶段，尽管宏观信号错综复杂，风险资产仍在走强。他注意到人民币兑美元汇率及以太坊/比特币相关性等指标正释放扩张初期信号，而非见顶征兆。

"现阶段可比拟2016年一二季度、2019年四季度。我们尚未接近比特币顶部，正处在高回报的最后阶段。"

因此，未来走势较少取决于重复过往季节性模式，更多依赖于结构性市场转变，包括ETF资金流入和流动性轮动，这些因素似乎正在显著重塑比特币的周期格局。

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