单日清算21亿美元、四周流出374亿美元…比特币面临7万美元大关的“极端熊市”_新闻

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单日清算21亿美元、四周流出374亿美元…比特币面临7万美元大关的“极端熊市”

2026-02-20 10:40:00

比特币再度冲击七万美元受阻，衍生品市场单日清算超两亿美元

比特币价格虽再次逼近七万美元关口，却依然受困于盘整区间，与此同时衍生品市场正经历每日超过两亿美元的清算。尽管价格波动性有所下降，但由于累积的杠杆头寸，市场连日来持续上演着“寂静的血洗”。

窄幅震荡，关键支撑阻力经受考验

尽管美国初请失业金人数略有改善，但未能扭转比特币市场的情绪。根据20日数据，BTC兑美元汇率一度下探至65,620美元附近，随后在狭窄区间内反复震荡。过去两周，约66,000美元充当支撑线，71,000美元构成阻力线，一个愈发紧缩的交易箱体已然形成。

加密货币交易员兼分析师米卡埃尔·范·德·波普在分析四小时K线图时指出：“当前走势似乎是市场试图在更低区间测试比特币的支撑力。”他补充道：“市场未能出现强力反弹，高点持续降低的‘看跌结构’仍在延续。”

匿名交易员兼交易社区联合创始人CryptoRover关注到，尽管波动不大，但清算规模却过度膨胀。他引用数据称：“尽管在64,000至66,000美元下方区域积聚了相当多的流动性，但在68,000至71,000美元区间，等待清算的仓位规模是其三倍。短期来看，测试上方区域的可能性更高，现在多头需要迅速做出反应。”

机构资金持续外流，市场情绪极度悲观

根据数据，截至发稿时，过去24小时内整个加密货币衍生品市场的强制清算总额约达2.1亿美元。然而，交易员丹·Crypto Trades在分析流动性分布图后评估：“附近的清算仓位虽显眼，但并未达到‘决定性’的规模。”他表示：“目前约66,000美元区域已扮演了两周的支撑位，而上方的71,000美元则封住了顶部。在周末之前，需要观察市场是否会选择明确方向，目前尚未出现明显动向。”

除技术面不安外，机构投资者的“去加密货币化”动向也日趋明显。一家主要关注宏观与债券市场的分析频道指出：“上周加密货币基金净流出1.73亿美元，这已是连续第四周资金外流。”该频道进一步解释：“过去四周累计流出额高达37.4亿美元，其中仅比特币上周就流出1.33亿美元，以太坊流出8500万美元。过去十六周中有十一周呈现资金净流出。”他将当前市场情绪描述为“极端看跌水平”。

这一趋势也与围绕美国现货比特币ETF的机构投资领域面临的长期抛压相呼应。分析认为，当价格在高位附近停滞时，部分长期投资者和机构选择了获利了结，从而导致包括ETF在内的受监管产品资金持续流出。

多空僵持，市场步入等待模式

比特币在七万美元关口前踌躇不前，未能确立方向，使得现货、衍生品及机构资金均进入“观望状态”。一方面，66,000美元支撑位已坚守两周，阻止了短期进一步下跌；另一方面，在顶部71,000美元附近累积的清算仓位，预示着另一场“波动性事件”可能即将到来。

短期而言，市场很可能朝着流动性集中的区域进行上下任何一方的剧烈运动，杠杆率越高的头寸，对清算风险也越敏感。不过，尽管面临机构资金外流与“极端看跌情绪”的双重压力，比特币仍能坚守在六万美元中段，这或许可以解读为一个信号：长期结构性需求并未完全消退。

理解市场结构，而非依赖猜测

在单日清算额超两亿美元的市场环境中，仅凭猜测涨跌的直觉难以生存。介于66,000美元支撑线与71,000美元阻力线之间、密集震荡区间内双向清算接连爆发之时，投资者需要的并非“速度”，而是“理解市场结构的能力”。

在波动性降低而杠杆极度堆积的市况下，系统性的知识成为必备的生存技能。当ETF资金流出、衍生品市场暗流涌动之际，市场正在区分“缺乏经验的杠杆玩家”与“能从结构上理解风险的投资者”。专业的课程旨在帮助投资者避免受短期市场噪音干扰，学会将支撑、阻力、流动性与宏观周期联系起来，形成全局视角。

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