关键洞察:山寨币季节指数显示比特币势头依然强劲。比特币基金规模在2025年降至269亿美元,跌幅达35%,而以太坊、瑞波币和Solana等山寨币则出现趋势逆转。分析师运用艾略特波浪理论技术分析,预测比特币将面临看跌前景。
比特币市场近期急剧下跌,使得山寨币季节成为关注焦点。然而,山寨币季节指数却显示比特币仍在主导资金流向和市场表现,引发了社区内的广泛讨论。
比特币资金流入下降预示资金轮动至山寨币
CoinShares近期发布的2025年数字资产基金流量报告显示,比特币资金流入急剧下降。2025年数字资产投资产品整体表现积极,全球净流入总额达472亿美元。
然而,比特币的资金流入同比骤降35%,至269亿美元。投资者热情有所减退,部分原因是2025年末价格出现下跌。
报告还显示,做空比特币产品录得1.05亿美元资金流入,尽管规模仍较小,总资产管理规模仅为1.39亿美元。
与比特币不同,以太坊在2025年获得显著增长,资金流入同比飙升138%,达到127亿美元。资金流入激增很可能得益于现货以太坊交易所交易基金的成熟以及采用率的增长。
两大头部山寨币瑞波币和Solana同样表现突出。瑞波币资金流入同比增长500%至37亿美元,而Solana则增长1000%至36亿美元。
鉴于资金大量流入以太坊、瑞波币和Solana,许多人声称山寨币季节即将来临。但CoinShares报告显示,其余山寨币的市场情绪有所冷却,过去一年资金流入下降30%,至3.18亿美元。
尽管美国市场较2024年下降12%,但仍占据总流入472亿美元的大部分份额。德国市场增长最为显著,总流入达25亿美元,而2024年为净流出4300万美元。
山寨币指数确认比特币季节仍在持续
尽管比特币资金流入下降似乎指向山寨币季节临近,但市场情绪却显示出不同的景象。
加密货币分析师CyrilXBT指出,山寨币指数读数仅为24,这确认了当前仍处于比特币季节。该指数用于衡量山寨币的表现是否优于比特币。
若该指数低于25-30,则表明比特币在资金流向和表现上占据主导。只有当超过75%的头部山寨币在90天内表现超越比特币时,该指数才会转向山寨币季节。
市场情绪反映出恐惧与谨慎,这可能源于2025年末的价格波动。具体而言,加密货币恐惧与贪婪指数目前处于中性区域,CoinMarketCap等来源的读数徘徊在40左右。
因此,CyrilXBT指出,山寨币季节不会很快到来。该分析师解释说,山寨币季节往往在少有人预料之时开始。
比特币主导数据暗示山寨币季节前景看跌
另一位分析师兼加密货币交易员OSHO也在社交平台X上分享了他对比特币价格前景的看法。
OSHO运用艾略特波浪理论技术分析框架对比特币价格进行了分析。该交易员通过图表指出,比特币已经完成了艾略特波浪推动浪中的调整浪A。
浪A与2025年末的调整相符,彼时比特币从峰值下跌了约30-35%。根据OSHO的分析,比特币正进入浪b,预计将推动其价格升至约98,000美元。
“此后,浪C将会展开,最终将比特币价格压低至54,000美元左右,”OSHO表示。他还预期将出现一轮缓解性反弹,推动以太坊升至3,400美元,并引发一次“短暂的小型山寨币季节”。
本质上,该交易员将当前2026年初的复苏视为主要看跌阶段前的假性反弹。
截至发稿时,根据CoinMarketCap数据,比特币交易价格为92,925美元,过去24小时上涨1.8%。以太坊同期也上涨1.06%,至3,171美元。
分析师指出,以太坊必须持续守住3,000美元关口,才能看到未来的价格突破。

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