供应管理协会制造业PMI与比特币周期的历史关联
供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)历来与比特币市场周期的重要峰值相吻合。若该模式再次重现,可能意味着本轮周期将比往常持续更长时间。
宏观分析视角下的关联性
Real Vision分析师Raoul Pal最早提出ISM PMI与比特币价格的相关性,这一观点随后获得专注宏观经济的加密分析师的广泛认同。分析师Colin Talks Crypto指出:"过去三次比特币周期顶部都大致与这个月度波动指数同步",强调比特币市场高点与PMI周期性峰值之间的重复重叠现象。
Colin补充道:"如果这种关系持续成立,将表明本轮周期持续时间可能显著长于比特币的典型周期。"
制造业PMI持续收缩的现状
衡量美国工业活动的ISM制造业PMI已连续七个月低于中性值50,表明行业处于收缩状态。历史数据显示,当该指数持续高于50时,往往伴随着比特币价格的强劲表现。
今年早些时候,PMI曾短暂突破50荣枯线,但随后回落至收缩区间,突显制造业经济持续疲软。9月最新数据显示价格指数上升,但进出口双双收缩,表明各制造业细分领域呈现不均衡发展态势。
制造业面临的挑战
尽管年初因对特朗普新政府商业友好政策的预期提振了行业信心,但高关税、贸易政策不确定性及全球需求疲软持续拖累行业发展。这种压力可能延长而非加速商业周期。
来自运输设备行业的采购经理向ISM反映:"行业仍处于严重低迷状态",利润萎缩和以关税形式存在的"极端税负"提高了整个供应链的成本。"企业开始通过附加费转嫁关税成本,导致投入和产出价格压力同步上升,部分产品价格涨幅高达20%"。
经济结构变化的影响
ISM指出,由于制造业在美国经济产出中的占比持续缩小,PMI收缩并不必然预示经济衰退。历史数据显示,当该指数持续高于42.3时,通常对应着整体经济增长。

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