宏观逆风考验比特币价格美国市场动荡之际七万美元关口失守_新闻

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宏观逆风考验比特币价格美国市场动荡之际七万美元关口失守

2026-02-18 02:15:00

周二比特币价格持续受压于7万美元下方，数据显示若多头未能将其转化为支撑位，则仍存在跌破年内新低的风险。

随着美国市场波动率回升至关键水平上方，国债收益率出现数月来最剧烈的周跌幅，比特币价格呈现剧烈的拉锯走势。

分析指出，这一宏观背景可能预示比特币价格将进入更长的盘整阶段，而链上数据显示交易者仍在等待更强劲的看涨催化剂。

核心要点：

CBOE波动率指数升至22.50，预示市场波动加剧及投资者避险情绪升温；美国10年期国债收益率报4.02%，正逼近自2022年3月以来首次触及的200日移动平均线趋势。

为何比特币现阶段仍属“避险”资产

衡量美股30日波动预期的CBOE波动率指数（VIX）在2026年已攀升至22.50，接近2025年11月21日以来的最高水平。VIX上升通常反映市场不确定性增加及风险资产偏好下降，这种历史性压制比特币的“避险”格局正在形成。

从图表可见，比特币与VIX在20水平附近反复呈现反向走势。当2024年12月VIX突破20时，比特币于104,000美元形成顶部；2025年3月至4月VIX强势突破25期间，比特币则深度回调至80,000美元。同年第四季度VIX再度突破20时，恰逢比特币周期高点接近126,000美元，而随后比特币跌破100,000美元亦与VIX突破该阈值同步出现。

与此同时，美国10年期国债收益率上周从4.28%骤降3.75%至4.05%，创2025年9月以来最大单周跌幅。目前收益率报4.02%，即将迎来自2022年3月以来首次对200周期简单移动平均线的重新测试。收益率下跌反映传统市场的防御性布局，进一步强化了谨慎基调。

加密货币恐惧与贪婪指数上周降至7，接近历史最低水平。资产管理公司Bitwise在周报中指出，尽管极端恐惧情绪常与周期底部重合，但近期抛售期间比特币链上盈利供应量仅短暂触及50%关口——该水平在过去往往标志着更深度的熊市调整。

稳定币流动性增长放缓

CryptoQuant数据显示，截至2025年11月5日的30天内，稳定币储备增加114亿美元，表明市场正迎来强劲买入力量。然而随着看跌行情延续，至2025年12月23日稳定币储备已减少84亿美元，显示资金正在流出。

过去一个月，各交易所稳定币储备仅小幅减少20亿美元。与第四季度的大幅流出相比虽有所放缓，但缺乏显著资金流入表明流动性仍处于受限状态。

币安在交易所流动性中占据主导地位，持有475亿美元的USDT与USDC储备，约占中心化交易所总余额的65%，其中USDT达423亿美元，同比增长36%。

针对稳定币流动性与储备，加密分析师Maartunn指出，交易所USDC流入量正再次呈下降趋势，表明新流动性尚未大规模回归市场。

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