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比特币持仓增速四季度放缓,2026能否引爆机构需求?

2025-12-12 15:55:06
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企业增持势头放缓,年末市场趋于平静

2025年第四季度,新增比特币持仓企业数量显著减少。多数年内入场的企业持有量不足500枚比特币,仅少数机构积累了大量头寸。MicroStrategy仍以660,624枚比特币的持仓量稳居榜首,远超其他企业。Strategy与Bitmine持续买入的同时,多家公司已暂停增持计划。

机构需求面临考验

2025年初企业比特币持仓量曾快速攀升,但推动上半年活跃行情的强劲势头已逐渐消退。第四季度出现的明显放缓,引发了市场对2026年机构需求能否回升的新一轮讨论。数据显示,今年共有117家企业将比特币纳入资产负债表,但近期入场企业数量较年初已大幅减少。

季度数据揭示趋势转折

从季度分布来看,第一季度新增16家企业,第二季度增至39家,第三季度以53家的数量达到峰值。与之形成鲜明对比的是,第四季度截至目前仅新增9家企业,成为2025年增长最缓慢的季度。

持仓规模呈现两极分化

本年度入场的企业多数保持较小规模的比特币头寸。统计显示147家企业持仓量低于500枚比特币,15家企业持有500-999枚,14家企业持有1000-1499枚,仅4家企业持仓量达到1500-2000枚。MicroStrategy仍以绝对优势保持领先地位,其2025年已购入价值214.8亿美元的比特币,接近2024年219.7亿美元的收购总额。

主力买家与观望者形成对比

在小型企业放缓增持步伐的同时,Strategy的持续购入形成了鲜明对比。当其他企业减少操作或暂停增持时,该公司仍是市场需求的重要支撑。Bitmine虽保持活跃但月度采购额呈现明显下降趋势:7月购入26亿美元,8月增至43亿美元,9月回落至34.7亿美元,10月进一步降至23.9亿美元,11月骤降至8.92亿美元,12月仅购入2.96亿美元。

市场活跃度明显下降

多家年初活跃的企业现已暂停增持。数据显示Metaplanet已超过两个月未新增比特币持仓,Evernorth在完成9.5亿美元收购后也已停滞约六周。第四季度的整体放缓表明,2025年早中期出现的企业持仓扩张热潮已经降温。随着牛市行情暂歇和企业买家活动减少,市场关注点已转向2026年。当前局面引发思考:若市场环境发生变化,新一轮机构需求周期是否会如期而至?

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