美元再探新低，稳定币交易量激增140%_新闻

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美元再探新低，稳定币交易量激增140%

2026-01-27 01:02:57

2022年，某热门社区的一则帖文抛出一个直白的问题：若美元崩盘，加密资产将何去何从？

有人回复道：“如果美元崩溃，相信我，加密资产将是你最不需要担心的问题。”另一人则以讽刺口吻质疑前提本身：“若全球经济彻底崩溃，我投入比特币的100美元还能安然无恙吗？”更有人一针见血地指出：“届时你更该操心的是如何觅食栖身，而非查看比特币价格。”

如今回望这篇帖文，其现实意义并非源于美元“正在崩溃”，而在于相似的焦虑情绪再度弥漫市场。美元持续走弱，黄金价格攀升至5000美元高位，宏观交易者重新拾起“货币贬值”的论调。这并非预示末日景象，却真切反映出投资者对货币实际价值的忧虑。

美元跌至四月新低

1月26日，美元指数跌至四个月低点，市场对日本可能干预汇市的迹象作出反应。纽约联邦储备银行与日本财务省就美元兑日元汇率进行“汇率核查”的消息，引发外界对双方将协同稳定日元的猜测。此类核查通常被视为干预行动的前奏。

消息公布后，日元较上周五收盘价急涨近3%，触及两个月高位。此前数周日元持续承压，因市场担忧日本财政政策及日美利差扩大，日元汇率一度逼近历史低点。日本官员周末关于“准备应对异常市场波动”的表态，进一步助推了日元涨势。

美元走弱源于支撑日元通常需要抛售美元。当日本干预汇市时，会动用其巨额美元储备购买日元。即便仅是干预预期，也足以引发市场震荡——交易者往往会在官方行动前预先抛售美元、购入日元。

稳定币交易激增

随着美元疲软与宏观不确定性加剧，稳定币交易量出现显著攀升。数据显示，稳定币总市值稳定在3160亿美元左右，而24小时交易量已飙升至约1380亿美元。

美元贬值通常促使投资者寻求替代资产，但交易者并未完全脱离美元敞口，转而选择可编程的美元形态。仅泰达币单日交易量便突破1160亿美元，远超多数主流加密资产；美元稳定币单日交易量亦接近150亿美元。

美元贬值对加密市场有利吗？

答案并非绝对，其核心在于改变投资者的优化逻辑：当美元购买力或信用受损，资金往往流向替代性价值存储载体——黄金是传统选择，比特币则凭借可移植性与恒定供应叙事成为新兴选项。

弱势美元能从三方面影响市场：其一，润滑全球流动性，尤其结合降息预期时，边际宽松的金融环境通常利好风险资产；其二，重塑叙事逻辑，在强美元周期中加密资产常因计价单位升值而承压，弱美元周期则更易推广“体系替代”理念；其三，当加密资产呈现“高贝塔科技股”特性时，往往能从宽松环境中获益。

美元走弱也可能冲击加密市场

若美元因系统性风险下跌，加密市场可能同步受挫。在真正的避险恐慌中，投资者倾向于抛售流动性高的资产而非理论上的保值资产。加密资产因其高波动性仍被多数基金视为风险资产，极易成为套现来源。

稳定币体系仍以美元为锚。即便认同“加密金融管道”理念，当前市场基础设施仍 predominantly 以美元计价。若美元信用遭遇冲击，即便底层技术正常运转，整个体系仍将承受巨大压力。

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