比特币作为硬资产的金融化路径
在阿布扎比举行的比特币中东会议上,战略公司执行主席迈克尔·塞勒阐述了其比特币理论框架。他将比特币定义为硬资产而非货币,并将其比作需要精炼成不同金融产品的原油。
学术视角下的分歧
经济学家塞菲迪安·阿莫斯在同一场合通过链反应节目探讨了塞勒的立场。他指出塞勒的视角区别于传统比特币倡导者,其核心在于将战略公司定位为比特币金融资产的"精炼厂"。根据公司记录,截至12月15日,战略公司已累计持有671,268枚比特币,通过可转换优先票据和永久优先股等多重金融工具完成资产配置。数据显示,该公司现已控制比特币总供应量的3.2%。
金融产品拓宽参与渠道
塞勒的创新模式使投资者能通过传统公司金融工具获得比特币风险敞口。其A类普通股成为比特币价格波动的杠杆工具,同时公司向机构投资者发行了多个系列的永久优先股。战略公司的比特币平均购入成本约为每枚75,000美元,累计投入500亿美元,当前净资产价值达600亿美元。自2020年第三季度以来,该公司已完成90次独立比特币收购操作。
底层属性不受影响
阿莫斯强调,尽管金融化策略不断演进,但比特币的根本货币属性保持不变。他认为这场辩论更多具有学术意义,实际影响有限。随着直接持有比特币的用户增长,阿莫斯预期比特币终将成为货币本身。全球货币供应量每年以7%至15%速度增长,现有体系持续激励企业与个人使用债务。阿莫斯指出,实体需要获取比特币作为资本才能获得合理成本的债务融资。
机构布局持续扩大
战略公司的持币量已达到第二大企业持有量的12倍。这种模式已吸引包括挪威央行投资部在内的机构投资者,其投资管理机构在2024年下半年持有价值5亿美元的战略公司股份。

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