比特币ETF遭遇两周来最大规模资金流出_新闻

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比特币ETF遭遇两周来最大规模资金流出

2025-12-05 17:33:02

当你看到近2亿美元资金在单日内撤离比特币现货ETF，这并非市场情绪崩溃的信号，而是资金配置的阶段性调整。此类资金流动往往预示着交易员正在宏观经济催化剂出现前重新布局，而非放弃该资产类别。下面我们用清晰易懂的方式展开分析。

为何出现两周最大规模资金外流？

周四美国比特币现货ETF出现1.946亿美元净流出，较前一日1490万美元的规模急剧放大。这是自11月20日以来最大单日流出，发生在波动剧烈的交易周中期。抛压主要来自大型机构：贝莱德IBIT流出1.129亿美元，富达FBTC流出5420万美元，VanEck的HODL、灰度GBTC及Bitwise的BITB也呈现持续赎回。

这不仅关乎资金流向。整个ETF生态系统的交易量降至31亿美元，较周三的42亿美元和周二的50亿以上明显收缩。大额流出期间交易量萎缩，通常指向仓位轮换而非恐慌性抛售。

市场结构如何影响资金流动

LVRG研究院的Nick Ruck指出，这波流出与基差交易平仓相关。当期货与现货价差收窄至盈亏平衡点下方，套利交易者失去持仓动力。他们的离场引发了ETF资金链的连锁反应。本周价差压缩配合剧烈的日内波动，迫使大规模平仓活动集中爆发。

与此同时，交易员正在屏息等待新一轮通胀数据和美联储12月10日的利率决议。市场普遍预期将降息25个基点。若美联储释放更多宽松信号，市场情绪可能快速企稳。

比特币价格走势如何演绎

过去24小时内比特币下跌约1.4%，周五早间交易于91989美元附近。本周初曾短暂下探84000美元区间，但随后逐步收复失地。这种价格走势反映出市场正在探寻支撑底线，而ETF流出暂时压制了上涨动能。

尽管存在杂音，链上指标仍值得关注。BRN的Timothy Misir指出，交易所余额已降至180万BTC，创2017年以来新低。当交易所供应萎缩，通常意味着长期持有者正在囤积筹码。他补充道，资金积累保持稳定，价格始终坚守在真实市场均值之上。当前缺失的关键要素，是能否强势突破96000-106000交易区间，这将确认新一轮上涨趋势。

以太坊ETF同样承压

面临资金撤离的不只是比特币产品。以太坊现货ETF周四出现4160万美元净流出，而前一日刚录得1.402亿美元资金流入。灰度ETHE以3090万美元赎回额领跌。

连续两日的资金流向反差表明，交易员仍在校准12月宏观催化剂来临前的风险敞口。

核心结论

当前比特币现货ETF的资金外流并非结构性走弱信号，而是市场在重大经济数据发布前调整仓位的缩影。比特币供应持续收紧，价格底线稳固，交易员仍在等待突破更高区间的明确信号。若美联储下周释放温和政策立场，市场格局可能迅速逆转。

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