[分析] 比特币四年周期理论终结与"超级周期"生存指南：宏观经济指标揭示2025年大逆转_新闻

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[分析] 比特币四年周期理论终结与"超级周期"生存指南：宏观经济指标揭示2025年大逆转

2025-12-14 18:38:03

华尔街代表性看涨分析师反驳加密货币市场悲观论调

华尔街知名看涨分析师、Fundstrat的汤姆·李近日直面反驳当前主导加密货币市场的悲观情绪，坚称“加密货币超级周期依然存在”。尽管自去年10月以来的持续市场调整导致投资情绪萎缩，许多投资者考虑退出市场，但他强调现在反而是入市良机，并预测未来八周内将见证比特币打破传统四年周期的历史性时刻。

四年周期理论面临挑战

汤姆·李分析指出，市场参与者过度拘泥于比特币价格与减半事件挂钩、约3.91年循环起伏的“四年周期论”。但Fundstrat数字资产团队的深度分析表明，当前周期正沿着与过去根本不同的轨迹运行。他特别关注到比特币价格与代表宏观经济工业活动的铜价、代表货币供应量的金价之比（铜/金比率），以及反映美国制造业景气度的ISM指数存在更紧密的关联性。

宏观经济指标已脱离传统周期

历史上这些指标始终遵循四年周期并领先比特币价格走势，但近期已完全偏离原有周期。尤其ISM指数在过去三年半持续低于50的荣枯线，释放出经济衰退信号，这明确显示过去的四年周期模式已被打破。汤姆·李强调，在产业周期与宏观经济指标均已脱离四年周期的现状下，比特币没有理由机械性地遵循四年周期下跌。

结构性利好尚未完全兑现

汤姆·李进一步指出，推动2025年市场的结构性基本面变化尚未充分反映在价格中。2024年美国政府回归支持加密货币政策基调，重新确立西方世界监管标准，多个州政府及联邦层面正在推进的战略比特币储备计划构成重大利好。此外，贝莱德比特币ETF在推出一年半后已成为该公司前五大收益产品，泰达公司创造出全球十大银行级别的利润，这些均印证了加密货币行业的盈利能力和可持续性。

潜在需求市场空间巨大

最值得关注的数据是潜在需求规模。目前全球持有超1万美元的比特币钱包仅450万个，而拥有超1万美元退休金账户的持有人约达9亿。这意味着若比特币完全融入传统金融体系，用户基础可爆发性增长至当前的200倍。美国银行基金经理调查显示，仍有67%的基金经理未配置比特币，这反而暗示着巨额资金尚在观望。汤姆·李综合这些数据认为，近期价格下跌仅是FTX事件后做市商流动性未恢复与短期去杠杆化所致，比特币将在1月再创新高，证明超级周期的延续。

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